1、A公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收帐费用较高，该公司正在研究修改现行的收帐政策。现有甲和乙两个放宽收帐政策的备选方案，有关数据如下：
项 目 年销售额(万元/年) 收帐费用(万元/年) 所有帐户的平均收账期 所有帐户的坏账损失率 现行收账政策 2 400 40 2个月 2% 甲方案 2 600 20 3个月 2.5% 乙方案 2 700 10 4个月 3% 已知A公司的销售毛利率为20%，变动成本率80%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。 要求：通过计算分析，回答应否改变现行的收账政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？ 解答
答案一:总额分析法(单位:万元) 项 目 现行收账政策 方案甲 方案乙 销售额 2400 2600 2700 毛利 2400×0.2=480 2600×0.2=520 2700×0.2=540 应收账款机会成本 400×0.8×15%=48 650×0.8×15%=78 900×0.8×15%=108 坏账损失 2400×2%=48 2600×2.5%=65 2700×3%=81 收账费用 40 20 10 边际收益 344 357 341 因此,应采纳甲方案。 答案二:差额分析法(单位:万元) 项 目 现行收账政策 方案甲 方案乙 销售额 2400 2600 2700 销售额增加 200 300 (1)销售额增加的收益(毛利率=20%) 40 60 平均收账期(月) 2 3 4 应收账款周转次数 平均应收账款 应收账款增加 (2)应收账款机会成本(15%) 坏账损失率 坏账损失 (3)坏账损失增加的成本 收账费用 (4)收账费用减少带来的收益 净差额 因此,应采纳甲方案。
6 400 2% 48 40 4 650 250 30 2.5% 65 17 20 20 13 3 900 500 40 3% 81 33 10 30 -3
2、某公司的信用管理部门提出三种向客户进行销售的方案，包括不采取信用销售的现金方案和平均收账期为30天的赊销以及平均收账期为60天的赊销两种信用销售方案，有关数据如下，设资金成本率为10%，试问哪种销售方案为最佳应收账款持有额度方案？
现金交易 30天信用期限 60天信用期限 应收账款持有额度 1500，000 2100，000 销售收入 1000，000 2000，000 2500，000 销售成本 650，000 800，000 1000，000 收账费用 10000 20000 坏账损失 30000 50000 解答：
现金交易收益=销售收入-销售成本=-=
30天净收益=销售收入-销售成本-（机会成本+收账费用+坏账损失）=--（/360*30*10%+10000+30000）=
60天净收益=销售收入-销售成本-（机会成本+收账费用+坏账损失）=--（/360*60*10%+20000+50000）= 故应选60天信用期。
3、ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75%，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天（假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同）。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全部付款，改变信用政策后，预期总销售额可增加20%，赊销比例增加到90%，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。
改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率（目前销货成本占销售额的70%）。工资由目前的每年200万元，增加到380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元，预计不会因信用政策改变而变化。 上年末的资产负债表如下：
资产负债表 200×年12月31日
资 产 金额（万元） 负债及所有者权益 金额（万元） 现 金 200 应付账款 100 应收账款 450 银行借款 600 存 货 560 实收资本 1500 固定资产 1000 未分配利润 10
资产总计 2210 负债及所有者权益总计 2210 要求：假设该投资要求的报酬率为8.9597%，问公司是否改变信用政策？
解答:
方法一:分别计算收入各项目和成本各项目的金额,然后按照“收益=收入-成本”计算两
种方案的净收益,比较大小,采纳较大者 原方案赊销收入=360×450/45=3600（万元） 原方案销售收入=3600/75%=4800（万元） 原方案销售成本=4800×70%=3360（万元）
原方案应收账款机会成本=（3600/360）×45 ×70%×8.9597%=28.22（万元） 存货机会成本=存货成本（即存货期末余额）×必要报酬率 原方案存货机会成本=560×8.9597%=50.17（万元） 原方案其他有关费用=200+300=500（万元）
原方案收益=4800-3360-28.22-50.17-500=861.61（万元）
新方案销售收入=4800×（1+20%）=5760（万元） 赊销收入=5760×90%=5184（万元） 新方案销售成本=5760×70%=4032（万元）
新方案应收账款机会成本=（5184/360）×60×70%×8.9597%=54.19（万元） 新方案存货机会成本=4032/6×8.9597%=60.21（万元） 新方案其他有关费用=380+300=680（万元）
新方案收益=5760-4032-54.19-60.21-680=933.6（万元） 新方案收益大于原方案,所以应当选择新方案。
方法二:计算新旧方案各收入、成本项目的差额,最终计算收益如果大于0,则新方案可行,
否则,原方案可行。
销售收入增加=4800×20%=960 销售成本增加=4800×20%×70%=672
分别计算新旧方案应收账款应计利息,则,应收账款增加机会成本=54.19-28.22=25.97
由于销售成本率不变,销售成本与销售收入一样,增长20%,又存货周转率不变,所以存货增加20%,
则存货增加机会成本=560×20%×8.9597%=10.03 其他有关费用增加=380-200=180
改变信用政策的收益=960-672-25.97-10.03-180=72 改变信用政策的收益大于0,所以应该改变信用政策。
4、某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的5%，年收账费用为10万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以把平均收账期降为40天，坏账损失降为赊销额的4%。假设公司的资金成本率为6%，变
动成本率为50%。
要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。 解答:原方案总成本=应收账款平均占用资金×变动成本率×资金成本率+赊销额×原坏账损失率+原坏账费用 =720×（60/360）×50%×6%+720×5%+10=49.6（万元）
新增收账费用上限=49.6－[720×（40/360）×50%×6%+720×4%]－10＝8.4（万元）
以上计算结果说明，采取新收账措施而增加的收账费用，不应超过8.4万元。
5、某企业目前采用30天按发票金额付款的信用政策，年度赊销收入净额为1360万元，变动成本率为60%，资金成本率为15%。假设企业的收款政策不变，固定成本总额不变，现在拟将信用期扩展至60天，信用期扩展后，预计年赊销收入为1580万元，其它资料如下表所示：
表6-2 单位：万元 信用期 项目 年赊销额 平均收账期 估计管理成本 估计坏账费用 问方案是否可行？
依然使用上述资料，如果企业选择了信用期间为60天的方案，但为了加速应收账款的回收，决定对赊销货款实行“2/10、1/20、n/60”的现金折扣政策，估计有50%的客户利用2%的折扣，30%的客户利用1%的折扣。假设赊销收入和其它条件不变，坏帐成本降为35万，收账费用降为20万元，判断现金折扣政策是否可行？
解答
(1) 原方案的净收益：
1360-1360*60%-（1360*40/360*60%*15%+27+16）=487.4 新方案净收益
1580-1580*60%-（1580*70/360*60%*15%+49+30）=580.65
30天 1360 40天 27 16 60天 1580 70天 49 30 故新方案可行 （2）
第一种方案的总成本:=机会成本++管理费用+坏账费用 =1580/360*70*60%*15%+49+30=106.65
采取现金折扣后的总成本=折扣减少的收益+机会成本+管理费用+坏账费用 =[1580*50%*2%+1580*30%*1% ]+1580/360*(50%*10+30%*20+20%*60)*60%*15% +35+20=84.625
84.625小于原来成本106.65,故现金折扣政策可行!
6、A公司是一家经营了十年的有限责任公司，2008年该公司最值得关注的是不断增加的银行贷款成本和水平。公司的董事要求必须改善公司的变现能力及追讨欠款程序的步骤，从而降低贷款额度。信用经理估计除非公司实行一些挽救措施，否则公司2009年及以后的财务状况将继续恶化，2009年预测数据如下： 项目 销售收入 销售成本 坏账 存货 应收账款 流动资产总额 应付账款 银行借款 流动负债总额 股东资本 董事贷款
每年按365天计算，销售总额中约70%为赊销，基本利率为6%，贷款利率为基准利率加4%，假设变动成本率为100%，现信用经理提供的方案及预算如下：
金额 9700 5724 96 910 1700 2610 1100 1130 2230 3150 900 方案一：提供现金折扣，如果客户在10天内付款可获得1.5%的折扣优惠，估计有半数客户会采用，预测坏账会下调50%。
方案二：聘用应收账款代理公司，代理公司同意接受ABC公司90%的赊
销额，并按赊销额的2%的收取佣金，则ABC公司的应收账款90%即可转化为现金，利息费用为转化为现金的11%。公司将得到的现金在归还了银行借款后可供使用的现金盈余用作投资，预计可赚9%的回报，该方案可使信用管理成本节省130万元。
如果你是ABC公司的信用经理，请你分析这两个方案的财务影响，向董
事会建议应选择何种方案？ 解答： 方案一分析
(1)2009预测赊销额: 销售收入9700*70%赊销比例=6790 (2)平均收账期(应收账款周转天数) 1700应收账款/6790赊销额*365=91.38天 (3)在提供现金折扣的情况下平均收账期: 91.38天*50% + 10天*50%=50.7天
(4)在提供现金折扣的情况下应收账款下降为: 6790/365*50.7=943.159 应收账款占用资金将减少: 1700-943.159=756.841
该方案的财务影响 (1)应收账款的机会成本减少:
756.841(减少的占用应收账款资金)*资金成本率(6%基准利率+4%贷款利率)=75.684 (2)坏账成本减少 96坏账*50%=48
(3)折扣成本(减少的收益) 6790*50%*1.5%=50.925
(4)净收益:机会成本减少+坏账成本减少-折扣成本 75.684+48-50.925=72.759
(5)年末银行贷款可减至
1130(银行借款)-应收账款占用资金减少额756.841-净收益50.925=300.4 综合评价方案一： 净收益:72.759 银行贷款减至300.4
平均结算天数从原来91.38天下降到50.7天 流动比率上升
原(910+1700)/(1100+1300)=1.17 新(910+943.159)/(1100+300.4)=1.32
方案二分析
(1)应收账款的90%转为现金 1700应收账款*90%=1530
(2)现金盈余:1530-1130银行借款=400 (3)现金盈余的利息收入:400*9%=36 (4)贷款利息节省:1130*10%=113 (5)管理成本节省130
(6)代理企业的佣金支出:6790*90%*2%=122.22 (7)利息支出:1530*11%=168.3
(8)净收益:现金盈余的利息收入+贷款利息节省+管理成本节省-佣金支出-利息支出
36+113+130-122.22-168.3=-11.52 (9)年末现金盈余 400-11.52=388.48 平均收账期维持不变
1700*10%/6790*10%*365=91.38天 流动比率上升
原(910+1700)/(1100+1300)=1.17 新(910+388.48+170)/1100=1.33
但净收益减少了-11.52
两个方案比较，应采用折扣方案1
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