公司未成立时以公司名义签订合同是无效的。因为合同未成立时是不具有法人资格的，不具有法人资格的则公司不能成为合同签订的主体；
既然不具备主体资格，则以未成立公司的名义签订的合同当然是无效合同。因为法律规定实施民事法律行为应当具有相应的民事责任能力。
【法律依据】
《民法典》第一百四十四条，无民事行为能力人实施的民事法律行为无效。
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