2022年-2023年中级会计职称之中级会计财务管理题库附答案(典型题)

题库附答案（典型题）

单选题（共40题）

1、乙公司决定开拓产品市场，投产并销售新产品B，该产品预计销量9000件，单价300元，单位变动成本150元，固定成本600000元，新产品B会对原有产品A的销售带来影响，使A产品利润减少100000元，则投产B产品会为乙公司增加的息税前利润是（ ）元。 A.600000 B.800000 C.750000 D.650000 【答案】 D

2、下列不属于企业的社会责任的是（ ）。 A.对环境和资源的责任 B.对债权人的责任 C.对消费者的责任 D.对所有者的责任 【答案】 D

3、本月生产甲产品1000件，实际耗用A材料2000公斤，其实际价格为每公斤20元。该产品A材料的用量标准为2.5公斤，标准价格为每公斤18元，其直接材料耗用量差异为（ ）元。 A.－9000 B.－10000 C.90000

D.10000 【答案】 A

4、（2018年真题）某项目的期望投资收益率为 14%，风险收益率为 9%，收益率的标准差为 2%，则该项目收益率的标准差率为（ ） A.0.29% B.22.22% C.14.29% D.0.44% 【答案】 C

5、（2019年真题）根据量本利分析原理，下列各项，将导致盈亏平衡点销售额提高的是（ ）。 A.降低单位变动成本 B.降低变动成本率 C.降低边际贡献率 D.降低固定成本总额 【答案】 C

6、（2016年真题）要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（ ）。 A.除息日 B.股权登记日 C.股利宣告日 D.股利发放日

【答案】 B

7、某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元），所得税税率为25%。由于扩大业务，需追加筹资200万元，其筹资方式有两种：一是全部按面值发行普通股：增发4万股，每股面值50元；二是全部筹借长期债务：债务利率为8%，则两种筹资方式下每股收益无差别点的息税前利润为（ ）万元。 A.110 B.60 C.100 D.80 【答案】 D

8、下列属于持续时间动因的是（ ）。 A.接受或发出订单数 B.产品安装时间

C.某种新产品的安装调试 D.处理收据数 【答案】 B

9、（2013年真题）某公司 2012年年初所有者权益为 1.25亿元， 2012年年末所有者权益为 1.50亿元。该公司 2012年的所有者权益增长率是（ ）。 A.16.67% B.20.00% C.25.00%

D.120.00% 【答案】 B

10、（2019年真题）某公司向银行借款 2000 万元，期限 1 年，年利率 6.5%，银行要求的补偿性余额比例为 12%，则借款的实际利率为（ ）。 A.7.28% B.6.5% C.12% D.7.39% 【答案】 D

11、某公司2012-2016年度销售收入和资金占用的历史数据（单位：万元）分别为（800，18），（760，19），（900，20）、（1000，22），（1100，21）运用高低点法分离资金占用中的不变资金与变动资金时，应采用的两组数据是（ ）。

A.（760，19）和（1000，22） B.（800，18）和（1100，21） C.（760，19）和（1100，21） D.（800，18）和（1000，22） 【答案】 C

12、已知一项投资组合中包括A和B两种股票。其中，股票A的标准差为0.04，占投资组合的40%；股票B的标准差为0.32，占投资组合的60%。假设相关系数为0.4，则投资组合的标准差为（ ）。（保留小数点后四位） A.0.1785 B.0.1842

C.0.1878 D.0.1990 【答案】 D

13、（2019年真题）若企业基期固定成本为 200万元，基期息税前利润为 300万元，则经营杠杆系数为（ ）。 A.2.5 B.1.67 C.1.5 D.0.67 【答案】 B

14、以下关于企业投资分类的表述错误的是（ ）。 A.股票投资属于间接投资

B.配套流动资金投资属于发展性投资 C.债券投资属于对外投资 D.企业购买无形资产属于项目投资 【答案】 B

15、甲公司设立于2020年12月31日，预计2021年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论，甲公司在确定2021年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（）。 A.内部筹资 B.发行债券 C.增发股票

D.向银行借款 【答案】 D

16、下列各项中，不属于股权筹资资本成本高于债务筹资资本成本理由的是（ ）。

A.投资者投资于股权的风险较高 B.投资于股权会分散控制权

C.股利、红利从税后利润中支付，而使用债务资金的资本成本允许税前扣除 D.普通股的发行、上市等方面的费用十分庞大 【答案】 B

17、某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择:已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元下列结论中正确的是（ ）。 A.甲方案优于乙方案 B.甲方案的风险大于乙方案 C.甲方案的风险小于乙方案 D.无法评价甲、乙方案的风险大小 【答案】 B

18、一般来说，企业最基本的筹资方式有股权筹资和债务筹资。下列筹资方式中，属于股权筹资的是（ ）。 A.商业信用 B.吸收直接投资 C.发行债券

D.融资租赁 【答案】 B

19、（2021年真题）对于寿命期不同的互斥投资方案，最适用的投资决策指标是（）。 A.内含收益率 B.动态回收期 C.年金净流量 D.净现值 【答案】 C

20、《公司法》规定，企业每年的税后利润，必须提取法定公积金的比例为（ ）。 A.5% B.10% C.15% D.20% 【答案】 B

21、下列属于构成比率的指标是（ ）。 A.不良资产比率 B.流动比率 C.总资产周转率 D.销售净利率 【答案】 A

22、（2017年）下列股利中，具有较大财务弹性，且可使股东得到相对稳定的股利收入的是（ ）。 A.低正常股利加额外股利 B.固定股利支付率 C.固定或稳定增长的股利 D.剩余股利 【答案】 A

23、（2016年真题）企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。

A.支付性筹资动机 B.创立性筹资动机 C.调整性筹资动机 D.扩张性筹资动机 【答案】 C

24、资金预算中，不属于现金支出的内容的是（ ）。 A.支付制造费用 B.所得税费用 C.购买设备支出 D.支付借款利息支出 【答案】 D

25、某商业企业销售 A 商品，预计单位销售成本为 200 元，单位销售和管理费用为5 元，销售利润率不能低于 15%，该产品适用的消费税税率为 5%，那么，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（ ）元。 A.253.2 B.256.25 C.246 D.302 【答案】 B

26、（2016年）根据成本性态，在一定时期一定业务量范围之内，职工培训费一般属于 ( ) 。 A.半固定成本 B.半变动成本 C.约束性固定成本 D.酌量性固定成本 【答案】 D

27、（2015年）某公司生产和销售单一产品，该产品单位边际贡献为 2 元，2014年销售量为 40 万件，利润为 50 万元。假设成本性态保持不变，则销售量的利润敏感系数是（ ）。 A.0.60 B.0.80 C.1.25 D.1.60 【答案】 D

28、边际资本成本采用加权平均法计算，其权数为（ ）。 A.账面价值权数 B.目标价值权数 C.公允价值权数 D.市场价值权数 【答案】 B

29、甲公司以1200元的价格，溢价发行面值为1000元、期限3年、票面利率为6%的公司债券一批。每年付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，采用一般模式计算该债券的资本成本是（ ）。 A.3.87% B.4.92% C.6.19% D.4.% 【答案】 A

30、在使用存货模型进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为4000元，则企业的最佳现金持有量为（ ）元。 A.60000 B.80000 C.100000 D.无法计算 【答案】 C

31、某企业于2008年5月1日从租赁公司租入一套价值80万元的设备，租赁期为9年，租赁期满时预计残值5万元，归承租人所有。年利率为10%，租金每年年末支付一次，那么每年的租金为（ ）元。已知：（P/A，10%，9）＝5.7590。 A.134765.12 B.1313.01 C.145844.69 D.147849.51 【答案】 B

32、与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是（ ）。 A.资本成本较低 B.产权流动性较强 C.能够提升企业市场形象 D.易于尽快形成生产能力 【答案】 D

33、某企业从2021年年初开始销售一种产品，全部采用赊销方式进行，前3个月的销售额分别为80000元、90000元和100000元，2021年第一季度应收账款的平均余额为210000元，假设每个月按30天计算，则应收账款的周转天数是（）天。 A.30 B.60 C.90 D.70 【答案】 D

34、标准成本差异分析是企业规划与控制的重要手段。下列各项有关标准成本差异分析结果反馈的说法中错误的是（ ）。 A.对于反复发生的大额差异，企业应进行重点分析与处理 B.企业应定期或不定期对标准成本进行修订与改进 C.企业应至少每年对标准成本进行两次定期测试

D.当组织机构、外部市场、产品品种、生产工艺等内外部环境发生较大变化时，企业应该及时对标准成本进行修订与补充 【答案】 C

35、假定其他条件不变，下列各项经济业务中，会导致公司总资产净利率下降的是（）。

A.投资购买短期证券 B.发放股票股利 C.用银行存款购入材料 D.增发股票 【答案】 D

36、某公司欲购买一条新的生产线生产A产品，投资部门预测，由于经济环境的影响，A产品的销量将急剧下滑，损失不能由可能获得的收益予以抵消，故放弃投资该项目。则该公司采取的风险对策是（ ）。 A.规避风险 B.接受风险 C.转移风险 D.减少风险 【答案】 A

37、下列各项中，属于营运资金特点的是（ ）。 A.营运资金的来源单一 B.营运资金的周转具有长期性

C.营运资金的实物形态具有变动性和易变现性 D.营运资金的数量具有稳定性 【答案】 C

38、（2020年真题）某公司按弹性预算法编制销售费用预算。已知预计业务量为 5万小时，单位变动销售费用为 1.5元 /小时，固定销售费用总额为 30万元，则按预计业务量的 80%编制的销售费用预算总额为（ ）万元。 A.30 B.7.5 C.36 D.37.5 【答案】 C

39、王女士年初花100元购买一只股票，年末以115元的价格售出，则王女士购买该股票的资产回报率是（ ）。 A.8％ B.10％ C.15％ D.12％ 【答案】 C

40、某上市公司发行面值为100元的优先股，规定的年股息率为12%。该优先股溢价发行，发行价格为120元，发行时筹资费用率为发行价的2%，所得税税率为25%，则该优先股资本成本率为（）。 A.7.65% B.10.20% C.9.18% D.12.24% 【答案】 B

多选题（共20题）

1、下列关于总成本的表达式中，正确的有（ ）。 A.总成本＝固定成本总额＋变动成本总额 B.总成本＝固定成本总额×变动成本总额

C.总成本＝固定成本总额×业务量＋单位变动成本 D.总成本＝固定成本总额＋单位变动成本×业务量 【答案】 AD

2、下列关于货币时间价值系数关系的表述中，正确的有（ ）。 A.普通年金现值系数×普通年金终值系数=1 B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

C.预付年金现值系数／(1+折现率)=普通年金现值系数 D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数 【答案】 BCD

3、下列关于购买力风险的表述中，正确的是（ ）。

A.购买力风险是由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性 B.债券投资的购买力风险远大于股票投资

C.如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向于实体性资产以求保值 D.通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，名义收益率不变而实际收益率降低 【答案】 ABCD

4、下列各项中，既影响企业筹资，又影响企业投资的法规有（ ）。 A.合同法 B.公司法 C.证券法 D.企业财务通则 【答案】 BC

5、下列关于企业筹资应遵循原则的表述中正确的有（ ）。 A.企业筹资要遵循国家法律法规，合法筹措资金 B.尽量不要选择负债筹资，以降低财务风险

C.要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求 D.要选择经济、可行的资金来源 【答案】 ACD

6、下列各项中，属于大股东侵害中小股东利益的主要形式的有（ ）。 A.利用关联交易转移上市公司的资产

B.通过发布虚假信息进行股价操纵，欺骗中小股东

C.为大股东委派的高管支付不合理的报酬及特殊津贴 D.采用不合理的股利，掠夺中小股东的既得利益 【答案】 ABCD

7、乙公司由于现金需求，与丙保理商、丁购货商签订三方的应收账款保理合同，合同约定保理资金回收比率为70%，保理资金在该合同生效三日后支付，丙保理商将销售合同完全买断，承担全部收款风险。该应收账款保理属于（ ）。 A.折扣保理 B.明保理 C.无追索权保理 D.到期保理 【答案】 ABC

8、采用集权型财务管理的企业可能面临的问题有（ ）。 A.缺乏主动性 B.缺乏积极性 C.丧失活力

D.失去适应市场的弹性 【答案】 ABCD

9、假设某股份公司按照1:2的比例进行股票分割，下列正确的有（ ）。（微调）

A.每股面值降低50% B.每股净资产保持不变

C.股东权益总额保持不变 D.股东权益内部结构保持不变 【答案】 ACD

10、（2017年真题）下列关于证券投资组合的表述中，正确的有（ ） A.两项证券的收益率完全正相关时可以消除风险

B.投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数 C.投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数 D.投资组合能够分散掉的是非系统风险 【答案】 BD

11、关于优先股的股息率，下列说法中正确的有（ ）。 A.优先股的固定股息率各年可以不同

B.公司章程中规定优先股采用浮动股息率的，应当明确优先股存续期内票面股息率的计算方法

C.优先股不可以采用浮动股息率分配利润 D.优先股的股息一般不会随公司经营情况而变化 【答案】 ABD

12、下列成本中，属于约束性固定成本的有（ ）。 A.职工培训费 B.保险费 C.折旧费

D.管理人员基本工资

【答案】 BCD

13、在采用随机模式确定目标现金余额时，下列表述正确的有（）。 A.目标现金余额的确定与企业可接受的最低现金持有量同向变动 B.有价证券利息率增加，会导致目标现金余额上升

C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致目标现金余额上升

D.当现金的持有量高于或低于目标现金余额时，应立即购入或出售有价证券 【答案】 AC

14、（2017年）下列成本费用中，一般属于存货变动储存成本的有（ ）。 A.存货资金应计利息 B.存货毁损和变质损失 C.仓库折旧费 D.库存商品保险费 【答案】 ABD

15、下列选项中，一般属于半固定成本的有（ ）。 A.固定电话费 B.运货员的工资 C.检验员的工资 D.煤气费 【答案】 BC

16、股票分割的作用包括（ ）。

A.促进股票的流通和交易 B.促进新股的发行

C.加大对公司股票恶意收购的难度 D.有助于提高投资者对公司股票的信心 【答案】 ABCD

17、下列各项中，影响速动比率的因素有（）。 A.应收账款 B.存货

C.交易性金融资产 D.应收票据 【答案】 ACD

18、（2018年真题）属于直接筹资的有（ ）。 A.银行借款 B.发行债券 C.发行股票 D.融资租赁 【答案】 BC

19、（2017年真题）下列各项股利中，股利水平与当期盈利直接关联的有（ ）。 A.固定股利 B.稳定增长股利

C.固定股利支付率 D.低正常股利加额外股利 【答案】 CD

20、下列关于价格运用策略的说法中，不正确的有（ ）。

A.现金折扣是按照购买数量的多少给予的价格折扣，目的是鼓励购买者多购买商品

B.尾数定价适用于高价的优质产品 C.推广期一般应采用高价促销策略

D.对于具有互补关系的相关产品，可以降低部分产品价格而提高互补产品价格 【答案】 ABC

大题（共10题）

一、甲公司在2016年1月1日平价发行甲债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年到期，每年6月30日和12月31日付息。乙公司在2016年1月1日发行乙债券，每张面值1000元，票面利率8％，5年到期，每年6月30日和12月31日付息（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整）。要求：（1）计算2016年1月1日投资购买甲公司债券的年有效到期收益率是多少?（2）若投资人要想获得和甲公司债券同样的年有效收益率水平，在2016年1月1日乙公司债券价值是多少?（3）假定2020年1月1日的市场利率下降到8％，那么此时甲债券的价值是多少?（4）假定2020年10月1日的市价为1000元，此时购买甲债券的年有效到期收益率是多少?

【答案】（1）平价购入，名义到期收益率与票面利率相同，即为10％。甲公司年有效到期收益率=（1+10％／2）2-1=10．25％。（2）乙债券的价值=40×（P／A，5％，10）+1000×（P／F，5％，10）=923（元）（3）甲债券的价值=50×（P／A，4％，2）+1000×（P／F，4％，2）=1019（元）（4）年有效到期收益率为i，1000=1050×[1／（1+i）1／4]（1+i）1／4=1050／1000=1．05（1+i）=1．2155年有效到期收益率i=（1．2155-1）×100％=21．55％

二、泰华公司产销某种服装，固定成本500万元，变动成本率70%。2020年产销额5000万元；预计2021年产销额将达到7000万元，其他因素不变。要求计

算：（1）2021年经营杠杆系数（2）计算2021年息税前利润变动率（3）计算2021年的息税前利润

【答案】（1）2020年边际贡献=5000-5000×70%=1500（万元）2020年息税前利润=1500-500=1000（万元）经营杠杆系数=1500/1000=1.5（2）产销量变动率=（7000-5000）/5000=40%息税前利润变动率=1.5×40%=60%（3）2021年息税前利润=1000×（1+60%）=1600（万元）。

三、丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的销售量迅速增加。为满足生产和销售量的需求，丙公司需要筹集资金495000元用于增加存货，占用期限为30天。现有三个可满足资金需求的筹资方案：方案1：利用供应商提供的商业信用，选择放弃现金折扣，信用条件为“2/10，N/40”。方案2：向银行贷款，借款期限为30天，年利率为8%。银行要求的补偿性金额为借款额的20%。方案3：以贴现法向银行借款，借款期限为30天，月利率为1%。要求：（1）如果丙公司选择方案1，计算其放弃现金折扣的机会成本。（2）如果丙公司选择方案2，为获得495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。（3）如果丙公司选择方案3，为获得495000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。（4）根据以上各方案的计算结果，为丙公司选择最优筹资方案。

【答案】（1）放弃现金折扣的机会成本=2%/（1-2%）×360/（40-10）=24.49%（2）应借款总额=495000/（1-20%）=618750（元）借款的实际年利率=8%/（1-20%）=10%（3）应借款总额=495000/（1-1%）=500000（元）借款的实际年利率=（1%×12）/（1-1%）=1

2.12%（4）方案2的筹资成本最小，应该选择方案2。

四、（2014年）甲公司是一家制造类企业，全年平均开工250天。为生产产品，全年需要购买A材料250000件，该材料进货价格为150元/件，每次订货需支付运费、订单处理费等变动费用500元，年单位材料变动储存成本为10元/件。A材料平均交货时间为4天。该公司A材料满足经济订货基本模型各项前提条件。 要求：（1）利用经济订货基本模型，计算A材料的经济订货批量和全年订货次数。（2）计算按经济订货批量采购A材料的年存货相关总成本。（3）计算A材料每日平均需用量和再订货点。

【答案】（1）经济订货批量＝（2×250000×500/10）^（1/2）＝5000（件） 全年订货次数＝250000/5000＝50（次） （2）与经济订货批量相关的A材料的年存货总成本＝（2×250000×500×10）^（1/2）＝50000（元）

（3）每日平均需要量＝250000/250＝1000（件/天） 再订货点＝1000×4＝4000（件）

五、（2019年）甲企业是某公司下属的一个分厂，该企业仅生产并销售W产品，2018年有关预算与考核分析资料如下： 资料一：W产品的预计产销量相同，2018年第一至第四季度的预计产销量分别是100件、200件、300件和400件，预计产品销售单价为1000元/件，预计销售收入中，有60%在本季度收到现金，40%在下一季度收到现金。2017年末应收账款余额80000元。不考虑及其它因素。 资料二：2018年初材料存货量为500千克，每季度末材料存货量按下一季度生产需用量10%确定。单位产品用料标准为10千克/件。单位产品材料价格标准为5元/千克。材料采购款有50%在本季度支付现金，另外50%下一季度支付。 资料三：企业在每季度末的理想现金余额是50000元，且不低于50000元。如果当季现金不足，则向银行取得短期借款，如果当季现金溢余，则偿还银行短期借款。短期借款的年利率为10%。按季度付息。借款和还款的数额均为1000元的整数倍。假设新增借款发生在季度初，归还借款在季度末。2018年第一季度，在未考虑银行借贷情况下的现金余缺为26700元，假设2018年初企业没有借款。 资料四：2018年末，企业对第四季度预算执行情况进行考核分析，第四季度W产品的实际销量为450件。实际材料耗用量为3600千克，实际材料单价为6元/千克。 要求： （1）根据资料一计算①W产品的第一季度现金收入；②资产负债表预算中应收账款的年末数。 （2）根据资料一和资料二计算①第二季度预计材料期末存货量；②第二季度预计材料采购量；③第三季度预计材料采购金额。 （3）根据资料三计算第一季度现金预算中①取得短期借款金额；②短期借款利息金额；③期末现金余额。 （4）根据资料一、二、四计算第四季度材料费用总额实际数与预算数之间的差额。 （5）根据资料一、二、四用连环替代法，按照产品产量、单位产品材料用量、材料单价的顺序，计算对材料费用总额实际数与预算数差额的影响。

【答案】（1）W产品的第一季度现金收入＝80000＋100×1000×60%＝140000（元） 资产负债表预算中应收账款的年末数＝400×1000×40%＝160000

（元） （2）第二季度预计材料期末存货量＝300×10×10%＝300（千克） 第二季度预计材料采购量＝300＋200×10－200×10×10%＝2100（千克） 第三季度预计材料采购金额＝（400×10×10%＋300×10－300）×5＝15500（元） （3）假设取得短期借款金额为W元，则： 26700＋W×（1－10%/4）≥50000 解得：W≥237.44（元） 由于借款数额为1000元的整数倍，所以，借款24000元。 短期借款利息＝24000×10%/4＝600（元） 期末现金余额＝26700＋24000－600＝50100（元） （4）第四季度材料费用总额实际数与预算数之间的差额＝3600×6－400×10×5＝1600（元）

（5）预算金额＝400×10×5＝20000 实际单位产品材料用量＝3600/450＝8

六、泰华公司产销某种服装，固定成本500万元，变动成本率70%。2020年产销额5000万元；预计2021年产销额将达到7000万元，其他因素不变。要求计算：（1）2021年经营杠杆系数（2）计算2021年息税前利润变动率（3）计算2021年的息税前利润

【答案】（1）2020年边际贡献=5000-5000×70%=1500（万元）2020年息税前利润=1500-500=1000（万元）经营杠杆系数=1500/1000=1.5（2）产销量变动率=（7000-5000）/5000=40%息税前利润变动率=1.5×40%=60%（3）2021年息税前利润=1000×（1+60%）=1600（万元）。

七、某特种钢股份有限公司为A股上市公司，20×7年为调整产品结构，公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，以填补国内空白。该项目第一期计划投资额为20亿元，第二期计划投资额为18亿元，公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。 经有关部门批准，公司于20×7年2月1日按面值发行了2000万张、每张面值100元的分离交易可转换公司债券，合计20亿元，债券期限为5年，票面年利率为1%（如果单独按面值发行一般公司债券，票面年利率需要设定为6%），按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的15份认股权证，权证总量为30000万份，该认股权证为欧式认股权证；行权比例为2：1（即2份认股权证可认购1股A股股票），行权价格为12元/股。认股权证存续期为24个月（即20×7年2月1日至20×9年2月1日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。 公司20×7年年末A股总数为20亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。假定公司20×8年上半年实现基本每股收益0.30元，上半年公司股价一直维持在每股10元左右。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格将为1.5元（公司市盈率维持在20倍的水平）。 补充:市盈率＝每股股价/每股收益；每股收益＝净利润/普通股股数 要求： （1）发行分离交易可转换公司债券后，20×7年可节约的利息支出为多少？ （2）20×7年该公司的基本每股收益为多少？ （3）为了实现第二次融资，股价至少应该达到多少？20×8年基本每股收益应达到多少？ （4）本次融资的目的和公司面临的风险是什么？ （5）为了实现第二次融资，公司可以采取哪些主要的财务策略？

【答案】（1）发行分离交易的可转换公司债券后，20×7年可节约的利息支出为：20×（6%－1%）×11/12＝0.92（亿元）。 （2）20×7年公司基本每股收益为：9/20＝0.45（元/股） （3）为实现第二次融资，必须促使权证持有人行权，为此股价应当达到的水平为12元； 20×8年基本每股收益应达到的水平：12/20＝0.6（元） （4）公司发行分离交易可转换公司债券的主要目标是分两阶段融通项目第一期、第二期所需资金，特别是努力促使认股权证持有人行权，以实现发行分离交易可转换公司债券的第二次融资； 主要风险是第二次融资时，股价低于行权价格，投资者放弃行权，导致第二次融资失败。 （5）公司为了实现第二次融资目标，应当采取的具体财务策略主要有： ①最大限度发挥生产项目的效益，改善经营业绩。 ②改善与投资者的关系及社会公众形象，提升公司股价的市场表现

八、已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均报酬率为6%。要求：（1）运用存货模型计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相关总成本、全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。（3）计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

【答案】1.最佳现金持有量＝（2×360000×300/6%）1/2＝60000（元）（1分）

2.最低现金管理相关总成本＝60000/2×6%＋360000/60000×300＝3600（元）（1分）全年现金交易成本＝360000/60000×300＝1800（元）（1分）全年持有现金机会成本＝60000/2×6%＝1800（元）（1分）3.有价证券交易次数＝360000/60000＝6（次）（0.5分）有价证券交易间隔期＝360/6＝60（天）（0.5分）

九、上海东方公司是亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门购进单价为395元（包括运费，单位是人民币，下同）。与订购和储存这些套装门相关的资料如下：（1）去年订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变。（2）虽然对于原产地商品进入已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关检查，其费用为280元。（3）套装门从运抵上海后，接收部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单检验工作需要8小时，发生变动费用每小时

2.50元。（4）公司租借仓库来储存套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。（5）在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门

28.50元。（6）占用资金利息率为10%。要求：（1）计算经济批量模型中“每次订货变动成本”；（前已讲）（2）计算经济批量模型中“单位变动存货储存成本”；（前已讲）（3）根据经济订货模型，计算经济订货批量（四舍五入取整）；（4）计算年最佳订货次数（四舍五入取整）。

【答案】（1）每次订货变动成本=（13400-10760）/22+280+8×

2.5=420（元）（2）单位存货储存成本=4+28.5+395×10%=72（元）（3）经济订货批量=2×420×10000/72=342(套）（4）年最佳订货次数=10000/342=29（次）。

一十、甲企业只生产和销售A产品，2020年度A产品实际销售量为600万件，销售单价为30元，单位变动成本为16元，固定成本总额为2400万元。假设2021年成本性态保持不变。预计2021年A产品的销售量仍为600万件，目标息税前利润比2020年增长15%。适用的所得税税率为25%，假设不考虑其他税费。要求：（1）计算2020年的边际贡献总额。（2）计算2021年A产品的目标销售单价。（3）计算A产品的单价对利润的敏感系数

【答案】（1）边际贡献总额=600×（30-16）=8400（万元）（2）2020年税前利润=8400-2400=6000（万元）2021年目标税前利润=6000×（1+15%）=6900（万元）设2021年A产品的目标销售单价为P，则：600×（P-16）-2400=6900解得：P=（6900+2400）/600+16=31.5（元）（3）单价变动百分比=（31.5-30）/30×100%=5%A产品的单价对利润的敏感系数=15%/5%=3。