证券投资学 吴晓求版 复习资料

2.股票：是股份公司为筹集资金所发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

3.普通股：是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。 4.优先股：优先股相对于普通股。优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股。

5.债券：是一种金融契约，是、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时想投资者发型，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 6.基金：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。

7.证券投资基金：是一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险共担的集合投资方式。 8.契约型基金：契约型基金是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约，由基金发起人发起设立的基金，基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。

9.公司型基金：是指以《公司法》为基础设立，通过发行基金单位筹集资金并投资于各类证券的基金。

10.封闭型基金：是指基金的单位数目在基金设立时就已经确定，在基金存续期内基金单位的数目一般不会发生变化。

11.开放性基金：是指基金股份总数是可以变动的基金，它既可以向投资者销售任意多也可以随时应投资者要求赎回已发行的基金单位。 12.基金管理人：基金管理人是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。

13.基金托管人：是投资益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。 14.金融衍生工具的种类；期货，期权，其他衍生金融工具：远期合同，互换合同

15期货：交易双方不必再买卖发生的初期交割，而是共同约定在未来的某一时候交割。 16远期：远期是合约双方承诺在将来某一天以特定价格买进或卖出一定数量的标的物（标的物可以是大豆、铜等实物商品，也可以是股票指数、债券指数、外汇等金融产品）。

17期权：在期货的基础上产生的一种金融工具，在未来一定时期可以买卖的权利。买方向卖方支付一定数量的金额（权利金）后拥有的在未来一段时间内（美式期权）或未来某一特定日期（欧式期权）以事先约好的价格（履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权利，但不负有必须买进或卖出的义务。

18掉期：掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇，或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇，也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做，或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。

19.证券市场：是股票、债券、证券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所。

20.一级市场：即发行市场，是通过发行股票进行筹资活动的市场 21.二级市场：交易市场，是有价证券的流通和交易场所。 22.私募发行：是指面向少数特定的投资人发行证券的方式。

23.公募发行：公募发行是向不特定的社会公众公开发行证券的方式

24.股票价格指数：简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相对数，其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。

25.上证综合指数：是上海证券交易所股票价格综合指数的简称它是上海证券交易所编制的,

以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围,以发行量为权数综合.上证综指反映了上海证券交易市场的总体走势。

26.沪深300指数：沪深300指数是沪深证券交易所于2005年4月8日联合发布的反映A股市场整体走势的指数。沪深300指数编制目标是反映中国证券市场股票价格变动的概貌和运行状况，并能够作为投资业绩的评价标准，为指数化投资和指数衍生产品创新提供基础条件。 27.道琼斯股价指数：道琼斯公司1882年创立，主要提供新闻服务和指数服务。道琼斯股价指数是世界上历史最为悠久的股票指数，自从16年开始发布道琼斯工业指数(DJIA)以来，至今已有百年多历史，目前编制并维护着4000多个指数，涉及股票价格指数、债券价格指数和商品指数。道琼斯股指数已经无可动摇的成为世界上影响力最大，最具权威性的一种股票价格指数。

28.《金融时报》股价指数：由《金融时报》编制和发布，用以反映伦敦证券交易所的行情变动，由三种分别为30种、100种、500种股票组成的价格指数。课本77Y 29.日经股价指数：是由日本经济新闻社编制并公布的反映日本东京证券交易所股票价格变动的股票价格平均指数。

30.恒生股价指数：是由恒生银行编制的反映股票市场股票价格变动的指数。

31.监管模式：一是以投资者保护为重点，二是以公平、效率为重点，三是以价格和信息为重点。

32.监管手段：用于证券监管的工具，也是证券监管主体行使其职责的手段。

33、投资银行：主要从事证券发行、承销、交易、企业重组兼并与收购、投资分析、风险管理、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要中介。

34、创业板：是一种证券市场，它具有一般证券市场的共有特性，包括上市企业、券商和投资者三类市场活动主体，是企业融资和投资者投资的场所。

35、证券市场主体：是指证券发行人和证券投资者。证券发行人是指为筹措资金而发行债券和股票的及其机构、金融机构等。证券投资者是证券市场的资金供给者，众多的证券投资者的存在保证了证券发行的完成。

36。场外市场：通常是指柜台市场以及第三市场、第四市场、场外市场是指在正式的证券交易所之外进行证券交易的场所。

37。市盈率：股票理论价值与每股收益的比例。当每股收益为过去一年的收益数据时，称静态市盈率；为未来一年预期收益数据时，称动态……。

38。证券市场监管：证券市场监管是指证券管理机关运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对证券的募集、发现、交易等行为以及证券投资中介机构的行为进行监督和管理。 39.金融衍生工具：又称“金融衍生产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量只是，其价格随基础金融产品的价格变动的派生金融产品。

40.金融市场体系：金融市场包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场。货币市场包括承兑贴现市场、拆借市场、短期债券市场。资本市场包括储蓄市场、证券市场、长期信贷市场、保险市场、融资租赁市场。

41.产业生命周期：指产业由生产到成长再到衰落的发展演变过程。可分为初创阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。

1.证券投资基金、股票、债券的异同

相同点：都是有价证券。都是以投入本金为基础，承担亏损风险为成本，博取本金升值的的投资方式。都是合法的。都是向个人投资者开放的投资方式。都需要纳税。升值曲线都与经济的增长率挂钩。都不是金融衍生平，属于直接投资。 不同点：

(1)投资者地位不同。股票:股东，有权参与公司的重大决策；债券:债权人，享有到期收回本息的权利；基金:受益人，与基金管理人和托管人之间体现的是信托关系。

(2)风险程度不同。一般情况下，股票的风险大于基金。基金的基本原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降至最低程度；债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。

(3)收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。 (4)投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，基金:间接的证券投资方式，

(5)价格取向不同。基金的价格主要决定于资产净值，而影响债券价格的主要因素是利率，股票的价格则受供求关系和公司基本面(经营、财务状况等)的影响巨大。

(6)投资回收方式不同。债券有一定的存续期限，股票一般无存续期限，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现；投资者投资基金则要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭式基金有一定的期限，开放式基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。 联系：基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资。基金份额的划分类似于股票：股票是按“股”划分，计算其总资产；基金资产则划分为若干个“基金单位”，投资者按持有基金单位的份额分享基金的增值收益。契约型封闭基金与债券情况相似，在契约期满后一次收回投资。另外，股票、债券是证券投资基金的投资对象，在国外有专门以股票、债券为 投资对象的股票基金和债券基金。

2.股票上市程序

(1、上市申请与审判。2、申请股票上市应当报送的文件。3、订立上市契约。4、发表上市公报。

3. 道氏理论的基本观点：1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的部分水平，这

就是道氏理论对证券市场的重大贡献。2、市场的三种波动趋势。道氏理论认为，虽然价格的起伏形态各异，但是最终可以将它们划分为三种趋势：主要趋势、次要趋势、短暂趋势。3、成交量在确定趋势中其很重要的作用。趋势的反转点是进行投资的关键，成交量所提供的信息有助于我们做出正确的判断。4、收盘价是最重要的价格。道氏理论认为，所有的价格中，收盘价最重要，甚至认为只用收盘价，不用其他价格。

4. 技术分析基本假设：a.市场行为涵盖一切信息--基础，其主要思想是认为影响股票

价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的具体因素作过多的关心。b.价格沿趋势移动--最根本、最核心的因素，该假设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向的惯性。c.历史会重演--重要前提，市场运动在图表上留下的运动轨迹，常常有惊人的相似之处，可以说，技术分析的理论就是人们对过去股票价格的变动规律进行归纳总结的结果。

5. 开放式基金与封闭式基金的区别：

①基金的规模和存续期限：开放式：基金单位根据投资人申购和赎回的需要而随时增减。

封闭式：存续期内基金规模不变。

②交易关系：开放式：申购和赎回始终在基金投资者和基金管理者之间。 封闭式：交易在投资者之间完成。

③交易价格：开放式：根据基金单位资产净值加、减费用确定。 封闭式：由市场供求关系确定。

④投资策略：开放式：为应付投资者赎回的需要，保留的现金更多，一般投资于变现能力较强的资产。

封闭式：流动性要求相对较低，可进行长期投资策略。

⑤基金管理人的约束：开放式：由于受到流动性，对基金管理人的约束能力较强。 封闭式：对基金管理人的约束相对较弱。 论述题

1.证券组合思想的意义及基本步骤基本类型。

意义：证券组合管理思想的提出和成熟，实际上使现实中的投资活动分成两个工作:一是对证券和市场的分析，核心是对投资者可能选择的所有投资工具的风险和预期收益的特性进行评估。二是对资产进行最优资产组合的构建，涉及在可行的资产组合中决定最佳风险—收益机会，从可行的资产组合中选择最好的资产组合。因此，证券组合管理的重要意义之一是它带来了一次投资管理理念上的。必要性：降低风险。规划资产不同比例组合，实现利益最大化。步骤：确定组合管理目标。制定组合管理。构建证券组合。修订证券组合资产结构。证券组合资产的业绩评估。类型：避税型证券组合。收入型。增长型。收入—增长型。货币市场型。国际型。指数化型。

2.证券投资分析中宏观经济分析应该分析那些内容。

宏观--1.经济增长与经济周期。2.通货膨胀。适度的通货膨胀对证券市场有利，过度的通货膨胀必然恶化经济环境，对证券市场将产生极大的负面效应。3.利率水平。贷款利率提高、存款利率提高，股票价格下跌。但在开放经济条件下，利率上升，导致资本流入增加，股价受其影响可能会上涨。4.汇率水平。币值大幅波动会影响国际投资者对该国的信心，造成资本外流，导致股价下跌。5.货币。紧缩性的货币，货币供应量减少，市场利率上升，公司资金困难，运行成本加大，盈利预期下降，居民收入下降，失业率增加，股价下跌。6.财政。当通过支出刺激或压缩经济时，将增加或减少公司的利润和股息；当税率升降时，将降低或提高企业的税后利润和股息水平；财政和税收还影响居民收入，这些影响将综合作用在证券市场上

3.业绩评价模型。.1.夏普指数。是用资产组合的长期平均超额收益除以这个时期该资产组合的收益的标准差。夏普认为只有管理得好的基金才能很好地分散非系统性风险，因此他认为应该用标准差作为风险衡量指标。2.詹森指数。以资本资产定价模型为基础，用投资组合的收益与无风险利率的差额除以该组合收益的波动性，以风险调整后的百分比来评估基金绩效表现。3.特雷诺指数。以单位系统风险收益作为基金绩效评价指标，给出了单位风险的超额收益。4.特雷诺-布莱克评估模型：测算的是每单位非系统风险所带来的非常规收益，衡量该风险组合中积极型组合业绩的指标，所以也被称为估价比率。

4.股票估值：股票估值是一个相对复杂的过程，影响的因素很多，没有全球统一的标准。影响股票估值的主要因素依次是每股收益、行业市盈率、流通股本、每股净资产、每股净资产增长率等指标。股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。方法：1.股息基准模式：股票价格 ＝ 预期来年股息 ／ 投资者要求的回报率。2.市盈率：市盈率 ＝ 股价 ／ 每股收益。3.市价账面值比率：市账率 ＝ 股价 ／ 每股资产净值。除了最常用的这几个估值标准，估值基准还有现金折现比率，市盈率相对每股盈利增长率的比率，有的投资者则喜欢用股本回报率或资产回报率来衡量一个企业。