缪桂根;高琴
【摘 要】@@ 一、供应链金融rn供应链金融是商业银行基于企业供应链管理需要而发展起来的创新金融业务,是指银行向客户(核心企业)提供融资和其它结算、理财服务,同时向这些客户的供应商提供贷款及时收达的便利,或者向其分销商提供预付款代付及存货融资服务. 【期刊名称】《交通企业管理》 【年(卷),期】2010(025)002 【总页数】3页(P52-54) 【作 者】缪桂根;高琴
【作者单位】安徽农业大学信息与计算机学院;安徽省交通规划设计院 【正文语种】中 文
一、供应链金融
供应链金融是商业银行基于企业供应链管理需要而发展起来的创新金融业务，是指银行向客户（核心企业）提供融资和其它结算、理财服务，同时向这些客户的供应商提供贷款及时收达的便利，或者向其分销商提供预付款代付及存货融资服务。近几年，供应链金融作为一个金融创新业务在我国得到迅猛发展，已经成为商业银行和物流供应链企业拓展业务空间、增强竞争力的一个重要领域。供应链金融的出现，为整个供应链融资提供了一揽子解决方案。
供应链金融改变了过去银行对单一企业的授信模式，银行围绕某核心企业，从其原材料采购到生产出最终产品，到最后由销售网络把产品送到消费者手中这一供应链链条，将供应商、制造商、分销商、零售商直到最终用户连成一个整体，为链条上的若干个企业提供融资服务。传统融资模式中银行与供应链成员的关系见图1所示，供应链融资模式中银行与供应链成员的关系见图2所示。 图1传统融资模式中银行与供应链成员的关系 图2供应链融资模式中银行与供应链成员的关系
为什么会出现供应链金融服务？最主要原因是因为它存在着巨大的市场需求。首先，广大中小企业因为自身信用等级和银行授信不足，难以直接从商业银行获得融资服务。国内商业银行由于历史原因，主要服务于国有企业和信用等级高的大型企业。这导致了银行信用呈现一种典型的80/20分布，即80%的贷款集中在基础设施建设领域内的少数大型国有企业之上，而中小企业贷款市场则极不发达；其次，由于市场供求关系不平衡和企业地位不平等，造成供应链上下游企业之间存在着强势企业和弱势企业。强势企业对弱势企业在预付款、结算周期、尾款滞付等商业条款的谈判上掌握了主动。这种强弱不平衡的局面影响了资金在供应链上下游企业之间的顺畅流动。
物流是基础，资金流是形式。现代物流需要金融的支持和保障，金融业又依赖于物流业的不断发展而创新。物流业与金融业结合，形成跨行业、相互交叉发展的新业务领域，物流、金融协同发展是双方互利的选择。供应链金融正成为物流企业进行高端竞争的创新服务。
实践证明，由第三方物流企业与商业银行携手合作，借助供应链核心企业的良好信用，能让供应链上下游企业获得更好的信贷支持，从而降低供应链融资风险，加快供应链上下游企业间的物流和资金流的流转速度，最终实现第三方物流企业、商业银行和供应链上下游企业等多方共赢的局面。
二、供应链金融行为主体分析
供应链金融行为主体包括供应链核心企业、供应链中小企业成员、商业银行、物流企业。 1.核心企业
供应链中的核心企业一般是大企业，信用好，融资渠道宽，但由于供应链和渠道链其他成员的绩效直接影响到核心企业本身的绩效，因此，核心企业必须为其他成员融资的便利性和成本节约作出安排。这种安排包括直接信用的提供，或以信用介入的方式，对成员向金融机构申请融资提供支持。 2.中小企业
供应链中小企业成员是供应链金融的直接受众。中小企业信用低，资金需求大，还要为核心企业提供备用库存，资金回收账期长，实质上是为大企业提供流动资金。中小企业具有较大的资金需求，其与核心企业的交易和利益绑定。目前，中小企业针对运营过程中的资金缺口问题，通过动产质押以及第三方物流企业或核心企业担保等方式从金融机构获得贷款。 3.商业银行
在供应链金融中，商业银行向核心企业授信，核心企业获得了向成员企业分配信用资源的授权，或银行通过与物流企业合作，针对中小企业的财务运营特点和资金流动规律，进行相应的信贷、结算以及保证业务。同时，金融机构还可以根据第三方物流企业的规模、经营业绩、运营状况、资产负债比例以及信用程度，授予第三方物流企业一定的信贷额度，开展更加灵活的质押贷款业务。 4.物流企业
在以银行为委托人、中小企业受信人为代理人的信贷市场上，信息不对称问题严重，因此，逆向选择与道德风险问题的出现概率也明显高于银行对大型客户的信贷市场。将物流企业引入信贷结构中，将两方模式变为三方模式，委托—代理关系变为双
层层次，如图3所示。由于物流企业具有实地监管的职能，其对受信企业的物流状况以及日常的生产经营活动十分了解。对于物流外包的受信企业而言，物流企业对其购销活动更是深入参与。这在很大程度上优化了银行对受信企业的信息不对称，有助于信贷交易的达成。
图3开展物流金融前后委托—代理关系比较 三、第三方物流企业在供应链金融中的重要性分析
作为供应链金融的行为主体之一，第三方物流企业在供应链金融中的作用不容小视。金融业与物流业在面对供应链贸易背景的视角上，具有天然的利益和价值契合点。物流企业作为供应链金融切入点的价值存在于：第一，物流企业客户与供应链金融客户高度重叠。物流是衔接供应链各节点企业的桥梁，物流企业是为供应链上的企业服务的，而供应链上各节点企业具有强大的资金需求，是银行的客户。因此，两者客户高度重叠。第二，供应链融资的产品很多都涉及到物流的控制。在这类业务中，物流企业往往充当银行代理人的角色、监管信贷的支持性资产，并就企业的经营活动向银行提供预警。这类业务的客户将同时作为银行和物流企业的客户，为物流企业带来新的利润增长点。第三，物流外包已经成为越来越多企业的趋势性选择，面对这一趋势，并依托业主项下的物流管理职能，引入金融增值服务来提高物流企业竞争力，在资源投入不增加的情况下，可以获得物流和动产监管的双重收益。 国内最先开展供应链金融业务的深圳发展银行，先后与国内外多家物流企业签订了供应链金融业务合作协议，目前与该行合作的第三方物流企业超过270家。每年，深圳发展银行从这些渠道引入的新增客户在100家以上，多年来累计为物流行业创造了近7000亿元的货押监管货值或物流运输货值。 四、物流企业参与供应链金融的运作模式 1.银行主导下的代理监管
该运作模式由银行主导，由银行选择供应链中的某些企业开展授信。第三方物流企
业作为银行的代理人代为监管在库或在途货物，或进行应收账款确认等操作。在该模式下，物流企业处于相对被动地位，业务种类主要包括：传统货押、保兑仓、先款后货、信用证项下的未来货权质押等。
最受欢迎的保兑仓业务操作中，一般由银行自己指定的物流企业来完成货物的质押监管。物流企业在这一服务过程中，将获得两部分收益：一是物流运营收费，二是货物评估和质押监管收费。由于物流企业成为银行的合作伙伴，将形成竞争对手难以跨越的门槛，并进而打造成物流企业的一种核心竞争力。 2.基于物流外包的融资
该模式为第三方物流的主业性派生的增值服务，物流企业从物流服务客户的金融需求出发，通过融资解决方案的设计，以客户货物资产的占有为授信支持，向银行申请融资，其中，全程物流融资和融通仓是典型的代表。
全程物流供应链金融模式，是指企业的货物存放于多个仓储节点或处于多个运输过程的情况下，由银行认可的第三方物流企业对上述货物作24小时全流程封闭监管，保证总体价值高于银行授信所要求的最低价值，在完善抵押登记的基础上，银行向企业提供融资。大型企业的物流外包趋势，为全程物流模式创造了市场空间。 融通仓是指第三方物流企业提供的一种金融与物流集成式的创新服务，其主要服务内容包括：物流、流通加工、融资、评估、监督、资产处理等。在实践中，融通仓可以通过2种方式进行。第一，第三方物流企业设置公共仓库，吸引中小企业的仓储业务，并指定一家存货融资的主办银行，对公共仓库出具的仓单提供便捷的融资，此模式要求第三方物流企业对仓单的真实性和流动性提供担保。第二，银行直接向第三方物流企业提供授信额度，由第三方物流企业转授信给自己的主业客户，并依托对客户物流的监控，向银行提供有条件或无条件的担保。或者，第三方物流企业获得银行的授信额度后，直接代替客户向上游采购，客户再分次向物流企业购买货物。
3.物流、金融服务的横向一体化
该模式下，物流和金融服务合二为一，融资所依托的资产担保正是物流业务中的监管货物及其销售回款，而融资的资金来源也部分来源于代收等业务派生的资金沉淀。 国际快递业巨头UPS在其开展的物流金融服务中，兼有物流供应商和银行的双重角色。1998年，UPS在美国收购了一家银行，成立了UPS资本公司，为客户提供包括代理收取货款、抵押贷款、设备租赁、国际贸易融资等业务。托收是UPS金融服务的核心。UPS在收货的同时直接给出口商提供预付货款（一般预付原货款的一定比例，剩余部分在买方结算后再支付给买方），货物即是抵押。这样，小型出口商们得到及时的现金流，UPS再通过UPS银行实现与进口商的结算，而货物在UPS手中，也不必担心进口商赖账的风险。对出口企业来说，借用UPS的资金流，货物发出之后立刻就能变现，如果把这笔现金再拿去做其它的流动用途，便能增加资金的周转率。而通过传统的国际贸易电汇或放账交易方式，从出货装箱到真正拿到货款，至少需要45～60天，营运周转的资金压力极其沉重。UPS开展这项服务时，同样有一个资金流动的时间差，即这部分资金在交付前有一个沉淀期。在资金的这个沉淀期内，UPS等于获得了一笔无息贷款。UPS还可用这笔资金从事贷款，而贷款对象仍为UPS的客户或者限于与快递业务相关的主体。这笔资金不仅充当交换的支付功能，具有了资本与资本流动的含义，而且这种资本的流动是紧密地服务于业务链的。
在国内金融业分业经营的背景下，银行与物流的服务功能无法在同一法人主体内合并，这种一体化只能依靠银行和第三方物流业务的紧密对接来达成。 五、第三方物流企业参与供应链金融服务的对策与建议
供应链金融是一个多赢的发展模式，物流企业作为供应链融资领域的仓储监管方被引入，依托其自身的优势，有助于银行货押业务的风险控制。对物流企业来说，通过融资服务可以作为物流公司争取企业物流外包业务的营销卖点。但是，从银行的
角度来讲，在物流监管合作方选择不当的情况下，监管环节可能转化为一个新的风险隐患。比如，出现监管方渎职、与受信企业合谋诈骗或与受信企业出现纠纷等。因此，在银行主导模式下，作为银行代理人监管方的物流企业主要是一些大型物流企业。目前，能有资格成为银行合作伙伴承接质押监管业务的物流企业并不多。中储运、中外运、中远毫无疑问地走在前列，但绝大多数的物流企业却被排除在外。银行选择合作伙伴当然要考察资质、网络、管理等方方面面，即使合作条件放得再宽，能进入名单的仍然是凤毛麟角。以国内最早开展供应链金融服务的深圳发展银行为例，其重点考察的是物流企业的经营能力和信用状况。所以，对于众多中小型物流企业来说，关键还是要解决资信问题。 1.提高企业自身的专业技能
对物流企业来说，开展供应链金融服务，首要的要管理质押货物风险。银行会选择经营范围大、具有严格监管能力和一定偿付能力的大型专业物流企业合作。作为银行和借款人都信任的第三方物流企业要提高自身金融服务操作技能。 2.培育良好的企业信誉
企业信誉的建立不是一朝一夕能成功的，需要靠企业的日积月累。物流企业在日常运营过程中应注重培育良好的企业信誉。 3.与物流园区等合作
当前，全国各地有不少的物流园区，这些物流园区通常具有完善的功能定位和综合的服务能力。中小型物流企业如果能和物流园区共同承接质押监管等业务，那申请成功的概率就很大。有了物流园区的参与或担保，银行可以有效地规避风险，实现多方共赢。
4.建立健全物流企业管理体制
管理体制和监督机制不健全，工作人员素质不高，管理层决策发生错误等易产生管理风险，因此要加强企业管理体制建设。
中国每年有2万多亿美元的进出口贸易，而且快速发展的国内贸易正为供应链金融业务的发展提供着广阔的空间。国内和国际的商业竞争早已从传统的品牌、价格和服务的竞争转变为供应链与供应链之间的竞争。随着金融和物流服务的推陈出新，为客户提供商流、物流、资金流、信息流集成式一体化服务已经是大势所趋。因此，物流企业应该顺应这一趋势，自觉地提升服务水平，健全信用体系，与优秀核心企业结成供应链联盟，在未来竞争中立于不败之地。（作者单位：安徽农业大学信息与计算机学院；安徽省交通规划设计院）
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