公司战略与风险管理-45_真题-无答案

公司战略与风险管理-45 (总分100,考试时间90分钟)

一、单项选择题

(每题只一有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为正确的答案)

1. 对于处在成长期的企业，下列财务战略中正确的是( )。

A. 采用高财务杠杆的资本结构 B. 寻找风险投资者作为权益出资人 C. 采用高股利政策以树立公司形象 D. 通过公开发行股票募集资金

2. 影响企业创造价值的因素有三个：投资资本回报率、资本成本以及增长率，下列说法不正确的是( )。

A. 投资资本回报率反映企业的盈利能力，由投资活动决定

B. 资本成本用加权平均资本成本计量，反映权益投资人和债权人的期望值 C. 增长率用预期增长率计量，由外部环境和企业的竞争能力决定

D. 增长率的高低不能决定企业是否创造价值，但可以决定企业是否需要筹资 3. 体现生产企业议价能力的是( )。

A. 产品差异化小 B. 产品容易实现替代 C. 大规模购买 D. 购买者转换成本高 4. 有关资料显示，在美国每8分钟就有一家特许经营店开张，约有2 000家公司以此销售或服务，每年约有1万亿美元的销售额，成为零售业的半壁江山。特许经营属于( )。

A. 前向一体化 B. 后向一体化 C. 横向一体化 D. 混合一体化

5. 在以下财务风险与经营风险的搭配中．最受债权人欢迎的是( )。

A. 高经营风险与高财务风险搭配 B. 高经营风险与低财务风险搭配 C. 低经营风险与高财务风险搭配 D. 低经营风险与低财务风险搭配

6. 企业会计人员由于工作疏忽而导致对某项重大固定资产没有纳入公司财务报表中，由此导致公司资产低估近500万元，影响了公司整个财务状况与资本结构，对于会计人员的该行

为，属于( )。

A. 信用风险 B. 市场风险 C. 操作风险 D. 战略风险

7. 下列有关影响市场增加值表述正确的有( )。

A. 提高投资资本回报率有助于增加市场增加值 B. 资本成本提高会增加市场增加值 C. 提高增长率使市场增加值变大

D. 提高可持续增长率使市场增加值变大 8. 麦当劳的发展模式属于( )。

A. 制造业与零售业结合 B. 制造业与批发商结合 C. 服务业与零售业结合 D. 批发商和零售店结合 9. 战略体现环境适应特征的是( )。

A. 计划 B. 定位 C. 计谋 D. 模式

10. 总体战略是指公司层面的战略，也称为公司战略，其制定者为( )。

A. 公司总经理 B. 董事会 C. 财务总监 D. 总经理、其他高层管理者、董事会，以及有关的专业人员 11. 下列属于二级风险的是( )。

A. 信用风险 B. 市场风险 C. 操作风险 D. 声誉风险

12. 公司层面的战略选择不包括( )。

A. 成长型战略 B. 稳定型战略 C. 收缩型战略 D. 成本领先战略

13. 按照SWOT分析，企业内部资源具备一定的优势，但面临的外部环境较差时，企业应采用( )。

A. 增长战略 B. 防御战略 C. 转移战略 D. 多元化战略

14. 不属于极端迅速扩张的公司倒闭迹象的是( )。

A. 资本支出和财务杠杆大幅攀升 B. 大量过剩产能 C. 利益相关者倒戈 D. 对外界环境变化漠不关心

15. 如果企业当前产业缺乏吸引力，而企业也不具备较强的能力和技能转向相关产品或服务，较为现实的选择就是采用( )。

A. 横向一体化 B. 纵向一体化 C. 离心多元化战略 D. 同心多元化战略

16. 按照SWOT分析，企业内部资源具备一定的优势、面临的外部环境较好时，企业应采取( )。

A. 增长战略 B. 防御战略 C. 转移战略 D. 多元化战略 17. 逻辑访问控制属于( )。

A. 应用控制 B. 信息技术控制 C. 软件控制 D. 一般控制 18. 内部控制的根基是( )。

A. 控制环境 B. 信息与沟通 C. 控制活动 D. 风险评估 19. 战略管理的核心问题是( )。

A. 总体战略 B. 业务单位战略 C. 战略决策 D. 战略分析

20. 以企业现有的产品在企业现有市场上满足老用户需要的同时，争取新用户，提高企业现有产品在原有市场上的占有率。这一战略属于( )。

A. 市场开发战略 B. 产品开发战略 C. 多角化经营战略 D. 市场渗透战略

二、多项选择题

(每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的所有答案)

1. 下列说法正确的是( )。

A. 战略规划信息与企业长期发展相关 B. 预算控制属于管理控制系统

C. 战略规划、管理控制和运营控制等信息层级等同于决策的层级结构 D. 信息战略需要与商业战略相匹配 2. 下列说法正确的是( )。

A. 稳定型战略比较适宜长期采用

B. 无变战略是用于外部环境不变、企业盈利稳定的情况

C. 暂停战略主要运用于未来在不确定性产业中迅速成长的企业 D. 稳定型战略是多数企业普遍采用的战略 3. 根据费雪效应理论，正确的是( )。

A. 利率较高的国家，货币贬值 B. 利率较高的国家，货币升值 C. 实际收益率不变

D. 即期汇率会根据利率变动调整

4. 以下关于SWOT分析的叙述，正确的是( )。

A. SWOT分析认为，战略制定的本质在于实现企业内部资源(优势和劣势)和外部环境(机会和威胁)的“匹配”

B. SWOT分析的目的在于找到内部资源和外部环境相匹配的战略

C. 在SWOT分析中，如果处在第一象限，企业应当采取积极进取的增长战略 D. 在SWOT分析中，处在第三象限的企业，应当采取多元化战略 5. 业务单位战略选择分为( )。

A. 分散化 B. 差异化 C. 成本领先 D. 集中化

6. 下列适合产品开发战略的是( )。

A. 企业产品具有较高的市场信誉度和顾客满意度 B. 主要竞争对手以类似价格提供更高质量的产品 C. 企业所在产业正处于高速增长阶段 D. 企业存在过剩的生产能力

7. 以下关于H型结构说法正确的有( )。

A. 中央企业的员工和服务可能非常有限 B. 控股企业不拥有自主经营的业务单位组合 C. 控股企业可以将风险分散到多个企业中 D. 业务单元从母企业取得较高的投资成本 8. 价值链的辅助业务包括( )。

A. 采购 B. 研究开发 C. 售后服务

D. 人力资源管理

9. 在财务，战略矩阵中，如果企业的业务属于增值型现金剩余业务，则说明( )。

A. 投资资本回报率大于资本成本 B. 销售增长率大于可持续增长率 C. 销售增长率小于可持续增长率 D. 投资资本回报率小于资本成本 10. 下列说法中错误的是( )。

A. 企业战略必须追求原创性，原创性是保持战略持续性的基础，怎么强调都不过分 B. 企业价值增值不仅体现在财务盈利能力方面，还包括长远的收益等 C. 战略一经设定，应该保持一致性和可持续性，战略的贯彻重在坚持 D. 资源不仅包括货币资金，还包括人员、技能、技术、各种社会关系等 11. SWOT分析过程中，企业处于第二或第三象限应该采用(． )。

A. 多元化战略 B. 转移战略 C. 增长战略 D. 防御战略

12. 将生命周期理论与波士顿矩阵结合，下列说法正确的有( )。

A. 引入期的产品属于问号产品 B. 成长期的产品属于金牛产品 C. 成熟期的产品属于明星产品 D. 衰退期的产品属于瘦狗产品

13. 决定进入壁垒高低的因素主要有( )。

A. 规模经济 B. 产品差异

C. 资本要求 D. 转换成本

14. 战略管理与运营管理相比( )。

A. 战略管理难度更高，复杂程度更大

B. 运营管理侧重于内部具体事务，需要的某一领域专业能力比战略管理更低 C. 战略管理需要应对变化，具有更多革新的特征 D. 战略管理更需要考虑利益相关者的利益诉求 15. 有关内部控制的说法正确的是( )。

A. 内部控制只提供合理保证 B. 内控要求实现运营效益和效率 C. 内控要求实现财务报告可靠性 D. 内控要求实现法律法规的遵守

16. 下列有关企业核心竞争力说法正确的是( )。

A. 表现形式多样，可以是某种资源，也可以是某个价值链环节 B. 是不容易模仿和复制的 C. 具有持续性

D. 企业核心竞争力必须强调可比性，即相对的竞争优势， 17. 下列选项中符合适宜性标准的是( )。

A. 是否得到足够的资金和技术支持 B. 是否需要多企业结构进行重大改变

C. 是否充分利用企业优点和外部机会，并应对了环境威胁 D. 是否有助于实现企业目标

18. 以下关于分权决策正确的有( )。

A. 对员工产生了激励效应 B. 易于协调各职能间的决策 C. 有助于实现规模经济 D. 具有较宽的管理幅度

19. 如果企业处于成熟阶段，应该采取的财务战略包括( )。

A. 在筹集权益资本时，应寻找从事高风险投资、要求高回报的投资人 B. 应当扩大负债筹资的比例 C. 采用低股利政策

D. 将多余现金还给股东

20. 下列关于影响企业价值创造的因素的叙述，正确的是( )。

A. 提高投资资本回报率，有助于增加企业市场增加值 B. 资本成本增加，会减少企业的市场增加值 C. 提高增长率一定会增加企业的市场增加值 D. 提高增长率一定会减少企业的市场增加值 21. 以下关于权变理论说法正确的是( )。

A. 具有多元性的企业，可能分权型事业部制结构最合适 B. 企业的规模越小，越有可能采用规范化的结构来进行授权

C. 稳定条件下经营的组织相比而言应采用更为官僚和传统的组织结构 D. 组织结构与其技术相适应时，企业能实现高水平的绩效 22. 有关内部控制的说法正确的是( )。

A. 内部控制只提供合理保证 B. 内部控制是企业目标之一

C. 内部控制需要各级人员配合实施 D. 内部控制是程序和过程

23. 价值链业务中的辅助业务包括( )。

A. 研究开发 B. 采购 C. 出货物流 D. 营销 E. 售后服务

24. 以下关于M型组织结构说法正确的是( )。

A. 首席执行官所在总部员工的工作量会有所减轻 B. 经常会在事业部之间滋生职能失调性的竞争和摩擦

C. 职权被分派到总部下面的每个事业部，并在每个事业部内部进行再次分派 D. 不能通过资本回报率方法对事业部的绩效进行财务评估和比较 25. 信息安全控制包括( )。

A. 预测性 B. 预防性 C. 侦察性 D. 矫正性

26. 按照波士顿矩阵(市场增长率/占有率矩阵)，针对下列( )产品，应大力投资，扩大市场

占有率。

A. 明星产品 B. 金牛产品

C. 幼童(问号)产品 D. 瘦狗产品

27. 关于期权与远期合同正确的是( )。

A. 期权需．要出示净投资 B. 期权对风险是单向对冲 C. 远期合同属于双向对冲

D. 远期合同一般不需要初始净投资

28. 核心竞争力理论认为企业竞争的关键是建立和发展核心竞争力。核心竞争力具有的特征包括( )。

A. 可以创造价值 B. 具有独特性 C. 对手难以模仿 D. 难以替代

29. 下列几种情况能够代表高强度竞争态势的是( )。

A. 竞争对手时常更换 B. 产品差异化

C. 大量的同质竞争者 D. 较低的战略性投资

30. 不确定性指的是( )。

A. 发生与否不确定 B. 发生时间不确定 C. 发生状况不确定 D. 后果不确定

三、简答题

1. 已知2008年年初证券市场线的斜率为8%，截距为5%，甲公司股票的9值为2.5。甲公司2008年年初的投资资本为5000万元，其中权益资本为3000万元。2008，年年初的税后债务资本成本为4%。预计2008年的税前利润为350万元，利息费用为50万元，所得税税

率为25%。

甲公司2007年的资产周转率(按年末资产总额计算)为2.5次，销售净利率为10%，年末资产负债率为40%，2007年的收益留存率为20%。 要求：

(1)计算2008年年初甲公司的权益资本成本；

(2)计算2008年年初甲公司的加权平均资本成本； (3)计算2007年的可持续增长率； (4)计算2008年的税后经营利润； (5)计算2008年的投资资本回报率；

(6)如果预计2008年销售增长率为10%，判断企业处于财务战略矩阵的第几象限，属于哪种类型；

(7)根据以上计算结果说明应该采取哪些财务战略。

2. 阅读短文，并回答问题。

在国内航空界，春秋航空几乎就是低价格的代名词，低价格确实为春秋航空赢得了客户的认可，使其安全度过了发展初期，但低价格绝非其刻意的追求。

1981年，36岁的王正华白手起家，创立了春秋，放着轻松的团队旅游不做，而是钻研起众多旅行社不愿意下大力气做的散客市场。王正华以西方市场为借鉴，尝试着旅游业的垂直分工管理，在全国广建网络，将佣金的90%让利给合作伙伴的旅行社，最终成为中国旅游批发市场的老大。如今，被称为中国旅游活教科书的王正华又将这种实现民众愿望的精神延伸到航空旅游上。

春秋航空的“吃苦风格”似乎已经形成了一种公司文化。每次外出办事，从领导到下面，都会绷着一根省钱的弦，“说到底，我们是根据自己的特点来做事情，我们节约的每一项都是在降低企业的成本。”王正华说。

春秋航空之所以能固守“低成本、廉价航空”，在于王正华找到了其节约成本的方式。另外，王正华的春秋旅游公司也是国内最大的民营旅游企业。春秋旅游每年仅向海南岛输送的游客即达22万人次。春秋国旅的低价格建立在低成本的基础上，而低成本得益于对资源的整合，旅游和航空的融合更是为消耗航空成本奠定了基础。 结合上述短文，回答下述问题：

(1)春秋航空的竞争战略是什么?采用该战略的适用条件是什么，潜在风险有哪些? (2)春秋航空采用该战略能够获取哪些竞争优势，其实施该战略的保证是什么?

3. 何谓操作风险?操作风险包括哪些内容?

4. 试分析五力模型中，新进入者的进入壁垒体现在哪几个方面?

四、综合题

1. 美特斯邦威——不走寻常路

“今天的我离裁缝越来越远。”2005年12月10日，身着一件红色新款毛衣的美特斯邦威集团董事长兼总裁周成建走上这家服装企业10周年庆典的中心舞台。周成建没有理由不亢奋。10年之间，他领导自己的企业，在竞争激烈的中国服装行业独辟蹊径，成长为年产值超过20亿元的休闲服行业龙头企业，更开创了中国服装业一种新业态——“虚拟经营”，成为管理学界争相研究的“现象”，也是业内公认未来有机会与国际服装巨头一较高下的少数几家国内服装企业之一。

“不走寻常路”是美特斯邦威的广告语，周成建和美特斯邦威的10年，也正是这样一条不寻常之路。周成建最初是温州妙果寺服装市场练摊的个体户大军中的一员。1995年年初，他决定自创服装品牌。

自创品牌之后，有限的资金成为企业发展最大的瓶颈，启动资金只有几百万元，这让周成建左右为难：满足市场需求需要成倍购买机器扩大生产，但如果把钱用于建2212厂，规模不大，其他工作也做不了，更别说创什么品牌。能否找到一条借力打力的路子来实现自己的跨越式发展?带着问题，周成建到广东、上海等服装基地进行考察，发现国内有许多服装企业设备先进齐全，可产品却找不到市场，大量机器闲置。“既然这么闲着，为何不能让它们为我运转呢?”周成建灵光一闪，决定摒弃老派做法，抓住产能过剩的机会，借外力实现自己的跨越式发展。

周成建先后投入上千万元，与广东、上海等地80多家服装加工厂建立长期合作关系，以年产系列休闲服1 000多万件的强大产能为美特斯邦威定牌生产，自己则把精力放在经营品牌上。随后，周成建一鼓作气，又把借助外力的模式也用到销售环节，采取特许连锁经营策略，“共担风险、实现双赢”的加盟商根据区域不同，每年分别向美特斯邦威交纳5万～35万元的特许费，所有加盟店实行“复制式”管理。1995年5月第一家专卖店开业后，美特斯邦威的加盟店数量每年以几何级数增长。

一条事后被周成建称为“借鸡下蛋”和“借网捕鱼”的服装产业供应链就这么搭建起来。1998年，时任浙江省委书记张德江视察美特斯邦威，认为美特斯邦威的运作模式类同自己在国外所见的“虚拟经营”，由此，美特斯邦威在服装行业成了“虚拟经营”的代名词。

“虚拟经营”使当初一无厂房、二无设备，总部只有几间业务洽谈室和几台电脑的美特斯邦威，在短短数年中实现了产品市场的快速扩张。目前美特斯邦威在全国共有专卖店1300多家，拥有一支具有国，际水准的设计师队伍，每年设计服装新款式数千个品种，集团的销售额8年增长300倍。2005年，美特斯邦威以20.21亿元的业绩跻身中国企业联合会推出的“中国制造业500强”。周成建认为，服装业几乎不存在核心技术，“做衣服是简单的，做品牌是复杂而系统的”。他一直把自己早年悟出的这一道理作为做大品牌的思路。

设计是服装品牌的灵魂，美特斯邦威把虚拟经营节省下的资金，大量投在服装设计上。周成建1998年就在上海专门成立设计中心，从法国请来一位顶级服装设计师吕克担任集团设计总监。2001年，美特斯邦威邀请郭富城做品牌的形象代言人。2003年6月，又开始聘请台湾人气小天王周杰伦出任新一任形象代言人。

在美特斯邦威总部大厦里，有一间100多平方米的大房间，房间的一面墙是几十个呈现实时画面的荧屏，通过电脑，可以随时调用系统内各地任意一家专卖店的实时图像。这里就是美特斯邦威管理全国范围内旗舰专卖店的“神经枢纽”，通过这套系统，总部可以掌握各专卖店是否做到了统一形象、统一宣传等。

这套耗资1亿元的系统只是美特斯邦威庞大计算机信息网络管理系统的一个子系统。服装是时尚季节性产品，最大的风险是库存。周成建确定“虚拟经营”模式后，深知当企业达到一定规模时，如何管理外部资源至关重要，他希望为美特斯邦威引入指挥上下游两只巨大手

臂的“大脑”。周成建说：”我们这么大一个体系，没有信息化的手段，特别是服装行业，是非常难以维持的。”从1996年起，美特斯邦威投入大量的资金人力，建立了一套信息管理系统。现在，美特斯邦威是服装行业公认SCM(供应链管理)做得好的企业之一。

现在，美特斯邦威已经是由加工厂的ERP、内部的管理系统和专卖店的信息系统三个系统构成的“虚拟企业”，集团所有专卖店均已纳入这套内部计算机网络。总部能随时查阅每个专卖店的销售业绩，快速、全面、准确地掌握各种进、销、存数据，进行经营分析，及时作出促销、配货、调货的经营决策。“一张订单的处理周期原来要10天，现在只要两三天。”周成建说，“速度比时尚更重要。”

周成建把过去10年美特斯邦威取得的成绩和发展空间归结于业务模式和管理模式的创新，他坦承，和年销售额高达数十亿美元的国际服装品牌相比，美特斯邦威还有巨大的差距。“下一阶段我们要做的是资本结构创新，引入国际资本和资源为我所用。”周成建说，“我认为服装行业还有很大的空间，我们要嫁接更大的资源力量。 阅读短文后，试回答以下问题：

(1)美特斯邦威的发展模式属于哪种战略发展方法?该方法有几种类型? (2)从价值链角度分析美特斯邦威的发展模式特点。