维普资讯 http://www.cqvip.com 随着我国不 低，同时又面临着政治、法律、政策和 力、物力资源，设计有效率而持续运 断涌人世界经济 文化等风险，如中海油收购尤尼科受 作的流程，以处理在并购中的人力资 潮流，我国企业的 挫、ＴＣＬ整合汤姆逊彩电业务和阿尔 源、财务、文化等等出现的问题，进行 竞争力不断增强 卡特手机业务的失控。主要表现在以 有效的整合。在进行并购时，并购企 中国企业跨国并购的问题与对策 和经济改革的日 下几个方面： 益深化，国内企业 业必须召集一组人马，成立专门小 组，要求小组成员必须具备必要的调 １．风险意识不够 将不断地走出国 跨国并购前的调研不够、计划不 查、财务、业务等方面的技巧和经验。 门，利用跨国并购 周，对东道国有关的法律和政策了解 要想出色完成这项任务，需要运用到 来做大做强，提高 不够，以至于并购后遇到许多意想不 各种不同的技巧，必须观察敏锐、业 企业竞争力。因此 到的困难。如民营企业德隆公司收购 内人脉丰富等才能物色到有利的被 讨论和分析我国 企业跨国并购现 存的问题与对策， 以促进我国企业 跨国并购的健康 发展具有重要的 实践意义。 一．跨国并购 的现状 随着我国经 济持续快速的发 展，外汇储备的持 ＼续增加，跨国并购 蕈已经成为我国跨 釜国直接投资的主 要方式。跨国并购 曼的规模和总体交 茇易数额持续上升。 据统计，２００５年 我国企业跨国并 购金额突破１４０ 亿美元，虽然 ２００６年并购金额略有下降，但在 ２００７年初呈现上升的势头。中国企业 在这３年内对外并购活动发生了达 １００余起。跨国并购地域分布广泛，遍 及美国、澳大利亚、、欧洲等发达国 家，同时又在开拓亚洲和非洲市场。 近几年，所并购的目标公司规模大且 交易结构变得日趋复杂。如联想收购 ＩＢＭ个人电脑业务的总代价为１７．５ 亿美元，其中有６．５亿美元是以股份 形式支付，即交易完成后，拥有联想 １９％股权。 二．跨国并购过程出现的问题 由于我国企业缺乏国际商务运 作的经验，战略规划和管理水平较 德国道尼尔飞机制造公司，既低估了 并购企业，同时要求很了解企业本身 研发７２８支线飞机和较大型９２８支 的目标以及可以动用的资源等等。 线飞机的成本，又不了解德国政府保 ２．并购具有良好客户的新公司 护本土企业品牌、维护劳工就业权利 或采取品牌策略性并购战略 等法律，最终只能接受失败的结局。 每一家公司的目标都是为了追求 ２．并购缺乏明确的战略目标 成长，那么，当务之急就是应该建立客 要想成功实施跨国并购，企业必 户基础，从而你的企业可以更有效的 须有明确的战略目标，尤其要对企业 营销现有产品，开发新产品或改良产 的全球布局有一个正确的、具体的定 品等多种方式招揽更多的顾客（包括 位。企业并购的目的是为了通过协同 此前公司的忠实的顾客），不过这也许 效应实现企业的战略发展目标，从而 往往耗时太久，所费不赀，而且效果不 获得企业发展所需的各种资源降低 确定。如果有某家公司的客户会买你 成本，优化资源配置，获取高额的利 们的产品，而你们的产品同时能够吸 润。 引它的客户，那么你只要并购这家公 ３ 并购后的整合问题 司自然可以扩大客户的基础。而品牌 跨国并购是开始，如何整合好收 的策略性并购是许多跨国公司在外国 购后的企业才是成功的关键，即要实 市场攻城掠地的有效途径。在进入他 现协同效应。许多中国企业往往陶醉 国市场时，应用品牌并购的方法购买 于并购的成功，其实离真正并购成功 当地的知名品牌可以避开当地的种种 的目标还很远，特别是因企业文化、 心理和行业中的进入障碍，迂回进攻， 公司治理结构、法律法规等许多方面 最终占领市场并从对当地领导品牌的 的差异，造成彼此间的摩擦和经营困 战略投资中获利。 难，常常使得有一些长远的发展计划 ３．并购与公司现有优势互补的 难以实施。研究表明，在不成功的并 企业 购案例中，有７０％以上的企业在交易 企业应根据总体发展战略的需 结束时，没有形成对被收购企业清楚 要制定国际化战略，跨国并购必须有 的整合战略规划，一旦企业并购完 明确的战略目标，准确定位。在并购 成，企业整合不能及时进行，这样失 其它的企业之前，运用结构分析的方 去了最佳整合时机，使企业内部产生 法来分析法来分析自己的企业的优 矛盾，引起混乱，进而加深并购双方 势和劣势，这样可以使并购更具有针 的不信任感。 对性，从而实现优势互补。如果企业 三．成功并购的对策 希望并购带来效益，那么被并购的公 １．要培养有系统地辨别、筛选 司一定要能跟你们企业的形态搭配 和执行合作方案的能力 适宜，并购与你们的企业优势互补的 据研究，国内外擅长并购管理实 企业，这样才能延伸企业的价值主 务的企业都把并购当作重要的、严肃 张，或者使企业的价值主张更加完备 的事情去对待。它们投入大量的人 （作者单位：辽宁石油化工大学） 集团经济研究２００７－”月中旬刊（总第２４８期）
