互联网金融的三个层次(1)：前言

互联网金融的三个层次（1）：前言

我们刚开始做互联网金融研究的时候，常常为各种新的金融产品、形式、各类新公司而兴奋不已，但逐渐地我们发现这些东西的逻辑脉络还不清晰，用传统的理解方式难以贯通。我们要从市场上呈现出来的花花草草、枝枝叶叶中，去寻找互联网金融的基石、枝干。

对一个新的庞大的市场提出研究框架，是最基础的，也往往是最困难的。这项工作往往伴随着嘈杂和兴奋，但与它相关的整体学理、法理以及商业实践体系尚未建立和经过理论检验。所以当我们尝试探讨其概念核心和基本框架时，便会相当艰难。

研究的办法无非两种：归纳和演绎。可惜的是，互联网金融的概念核心和相关框架研究，不像数学推理，无法由演绎法得出。而归纳则要基于历史经验的总结和对既有现象的合理想象。但在互联网金融的概念上，我们既无经验可循，目前的现象也不够丰富，因而未能归纳总结出一些令人信服的关键词来。

目前对于互联网金融的报道、研究较为纷繁，却比较少涉及框架性结构和一些核心概念。当然，对于研究角度的选择，每人各有不同，社会科学领域也极少存在非对即错的问题。对互联网金融定义的内涵和基本框架，与研究者的角度设定有关，没有定式。逻辑可以分为多个角度和标准分类，和其他研究一样，我们也只选其一。

我们尝试在总结既有现象的基础上，加上自身对于互联网和金融的浅薄认识，提出一些互联网金融相关的看法和框架，尽量做到逻辑自洽，囊括多层次的丰富现象，供大家讨论批评，以推进对互联网金融领域的研究。

我们认为互联网金融是基于互联网思想的金融，而不仅仅是科技与数据金融。从金融权利结构变迁的角度，互联网金融大致可以分为“交易技术”、“交易结构”和“权力契约”三个层次。互联网金融的核心关键词包括：长尾市场、去中心化和普惠民主。

此外，我们也知道难以解决“什么是互联网金融及其根本特征”的问题，无法做出唯一性的、充分条件性的判断。我们尝试回答的是“互联网金融的基本框架及其层次划分”，以

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及与“怎么办”相关的部分问题，供大家探讨。同时，我们在这样的描述中尽量做到“分割开来相互，综合起来组成整体，各个逻辑层次清晰”。

这项研究和讨论历时大半年，在今年7月10日“中国互联网金融论坛”上，李钧非常简略地分享了“三个层次”的想法。其后我们把本文的初稿发送给部分研究人士，获得了一定的认同度，并在业内引起过一些研讨。经过再三讨论，我们修改出目前的简要版本。

平心而论，这个版本在学理和逻辑上还不够完善，在表述上也许不够精确，依然是个非常初级的版本。抛砖引玉，为求方家指正和同好者讨论，不惜贻笑。

来源：零壹财经 作者：李钧 李耀东 柏亮