论股权结构与公司治理

论股权结构与公司治理

侯冬梅

（哈尔滨朗昇电气股份有限公司，黑龙江哈尔滨150066）

摘要：市场经济体制改革进一步推进，市场竞争越发激烈，国有企业逐步意识到执行股份制的重要性，以此推动企业稳中求进。但在实践中股权过度集中，以及治理结构僵化等股权结构与公司治理问题不能忽视，还需加强民主化管理，带动组织经营改革，确保股权流通成效，实现公司科学治理。与此同时，加强经验总结，正确理清股权结构，与公司治理间的相互关系，结合市场发展需求，优化内部结构，推动股份所有制公司现代化发展。关键词：股权结构；公司治理；机构投资者股权结构合理性，直接影响公司治理水平提升，制定行之有效的股权结构方案，对强化公司治理成效有着积极促进作用。股权过于集中，不利于形成股东间相互监督的良好氛围，在决策等方面，不至于损害各股东的利益。但过于分散的股权，为搭便车与内部人控制现象滋生提供了条件；对此，确保股权结构合理化意义重大，以尽快实现公司发展制定的长短期目标，带动公司转型升级。一、优化公司股权结构的意义改革开放后，股权所有制公司不断涌现，通过调整组织结构，以及完善管理制度等措施，强化运营成效，贯彻执行经营决策与政策，以此提高市场占有率。拓展市场提高竞争力，公司会在证券市场上，做股权上市交易，以此实现资本增值与收益，为公司发展筹备更多资金。股权上市交易活动展开所有权结构以及资本性质等方面，将直接发展转变，为了应对各项挑战，需及时转变运营策略，紧跟市场发展步伐，高效配置各项资源，实现公司经济价值最大化。二、公司治理中的股权结构问题（一）股权结构滞后大部分上市公司常采用受限流通以及过度集中的股权结构。股权结构是根基，公司治理是体现，两种股权结构都有着明显的滞后性，大股东权利绝对掌控，勾结经营者后，往往对小股东利益，以及公司长远发展不利。而获得理想收益，促进公司健康良性发展，前提是寻求合理的股权结构。（二）机构投资者不足基于国内公司股权结构角度分析，机构投资者严重缺乏，以自然人居多，个人投资者多持有大部分股份，在公司治理中，无法做到民主管理，导致投资机构参与意愿低，不利于公司长足发展。甚至出现无人负责管理的恶性循环，最终面临业绩低下与破产风险。（三）民主管理形式化市场环境不断变化，民主治理方式悄然发生转变。按照公司法规定，只有独资公司职工，才能有入选董事会的资格，而其他公司职工，只能进入监事会，导致职工参与公司治理的积极性降低，使得民主管理形式化。国有独资公司微乎其微，占比远小于其他类型的公司，使得民主管理仍停留在理论层面。除此之外，公司监事会行使监督权，必须经过董事会，导致监事会的监管作用发挥受限，民主管理漏洞逐渐暴露。三、解决公司治理中股权结构问题的对策（一）优化股权结构西方发达国家的股份制公司发展越发成熟，在公司治理中，多以分散的股权结构进行，且治理成效显著。我国也需要本着引进来和走出去的原则，积极借鉴德国与美国等国家，股份制公司治理经验模式，根据国情进行调整，以此制定出能够满足市场发展需求，符合公司实际情况的治理模式。尤其是在股权结构方面，分散度与集中度合理控制，确保法人机构，与个人持股等比重均衡，切实发挥大股东引领作用，维护小股东利益，以此夯实公司发展基础。（二）提高机构投资者引入力度控制机构投资者与自然人的投资比例，进一步优化股权结构。加大引入机构投资者，整合市场资源，维护员工利益，切实解决公司内部矛盾，推动公司长远发展。除此之外，能够带动公司治理转型，突破传统股权结构发展瓶颈，从而提高公司利益。而机构投资者也应当具备战略性意识，实现科学投资，调整好心态，为股权治理结构优化助力。（三）强化民主管理首先完善薪酬结构，完善的制度是公司治理根基，尤其是在优化股权结构中，应当注重制度的补充与执行。侧重薪酬体系的完善，充分调动职工主观能动性。优化工资结构，能够激发工作热情，并将员工酬劳，与公司利益绑定，以此提高公司凝聚力与向心力。其次优化股权监督机制，为维护股东利益，应当加强制度的透明度。引入投资机构的同时，建立其与公司间的监督机制，切实发挥监事会与董事会作用，利用公众股与员工股，调整股权结构，调动各监督力量，提高股权结构合理性，真正实现利益均衡。舆论监督等力量的引入，更利于权责落实与职责明确，最终营造共赢局面。最后完善民主机制，在优化股权结构的同时，还需注重新股东的引入，实现动态平衡。中小股东与中层管理人员，可以投票方式，进入到董事会，不断拓展董事会规模，形成利益监督与制约，提高职工参与公司治理的积极性。大股东制衡作用切实发挥，提升中小股东发言权，切实维护各股东利益，调动经理人民主性、主动性，确保公司治理实效。四、结语公司治理与股权结构间，有着密不可分的制约关系，提高公司治理成效，也需要从优化股权结构入手，但实践难度较大，加之市场越发成熟，公司竞争激烈，还需从降低股权集中度，强化民主管理；调整流通股比例，优化治理结构；借助外部市场，实现股权分散；增强股权集中度，对治理成效良性循环作用等措施入手，带动公司治理结构改革，多方面入手调整，减少股权结构优化的阻力，促使公司治理与股权结构调整同步进行。参考文献1］孔东民,刘莎莎.中小股东投票权、公司决策与公司治理——来自一项自然试验的证据［J］.管理世界,2017（9）.2］彭涛,黄福广,李少育.风险资本对企业代理成本的影响:公司治理的视角［J］.管理科学,2018（4）.231［［