船舶融资租赁风险及保障机制

世界海运　

Ｗｏｒｌｄ　Ｓｈｉｐｐｉｎｇ　

　　　Ｖｏｌ．　２５　Ｎｏ．５　　　　Ｏｃｔｏｂｅｒ　２００２　

　　<田　　昕（大连海事大学，辽宁　大连　１１６０２６）　

［关键词]船舶融资租赁；风险；保障机制

［摘　　要］随着中国经济结构的调整，船舶融资租赁作为一种新的融资渠道，具有广阔发展前景。本文主要探讨与之相关的经营性风险、金融风险、政治风险和自然灾害风险及对策，以保障各方当事人的利益。

［中图分类号］F552.1 ［文献标识码］B ［文章编号］1006-7728(2002)05-0028-02

船　舶融资租赁是一项复杂的经济活动，投资金额大、租赁周期长、所需协调的环节多、涉及面广，存在

难为由，提出中途解约，拒付租金。(4)承租人未按出租人同意的方式、船舶价值投保船舶险，或者虽投保但由于承租人原因致使保险失效，一旦船舶灭失，出租人遭受风险。(5)承租人擅自处分船舶，把船舶拆掉、出卖给第三人、擅自转租等。对于不太熟悉航运业的出租人无疑会存在被欺诈的可能性。

为了在最大程度上出租人能挽回或减少损失，出租人除根据违约救济条款减少风险外，通常还可采取下列措施：

(1)资信调查及项目评估。这项工作不仅限于合同签订前，要将其视为一个动态的过程，贯穿于整个租赁期间的始终。毕竟，船舶的所有权属于出租人，及时发现问题，可以及时采取相应措施解决问题。

(2)船舶因不可抗力发生危险时出租人的免责条款。船舶融资租赁中，出租人的实质地位是融资人，根据金钱债务不得以不可抗力为免责事由的原则，即使租赁期间发生不可抗力事件，承租人仍不能免除支付租金的义务。

(3)中途解约禁止条款。为避免承租人中途解约，出租人租金落空，可在船舶融资租赁合同中订明中途解约禁止条款。同时，出租人也可订入该条款的例外条款，规定在特定情形下，出租人可用解约权来保护自己。如有足够的证据证明承租人严重违约或濒临破产将无力支付租金。

(4)船舶瑕疵担保免除条款。船舶融资租赁交易是承租人依自己的独立判断选择船舶和出卖人，应由自己承担船舶存有潜在缺陷的风险。

(5)担保。要求承租人提供履行船舶融资租赁合同的适当担保。

(6)保险。船舶保险分自愿保险和强制保险（如油污责任保险）。由于船舶活动于海上，具有明显的特殊风险，几乎所有的船舶融资租赁合同都要对船舶保险做规定。实际操作中，既可以由出租人投保，并将保险费摊入各期租金中，也可以由承租人以出租人的名义投保，并承担保险费。

着许多不可控制的因素。我国的船舶融资租赁交易刚刚起步，市场远未成熟，市场规则尚未完善，难免带来各种各样的风险。本文主要探讨与船舶融资租赁有关的风险及风险的规避手段和方法，使各方当事人的利益均有所保障，以促进船舶的融资租赁业的良性发展。

１　经营性风险　指船舶融资租赁交易所涉及的三方当事人各自所承担的对他方的义务不能全部或部分按时履约的风险。

1) 出卖人违反买卖合同而导致的承租人拒付租金或要求退还船舶、撤销合同的风险

补救的办法是在买卖合同和船舶融资租赁合同中订明出租人授权承租人向出卖人索赔损失的权利。

2) 出卖人出卖的船舶已有债务而导致的债权人及承租人索赔

买卖合同应约定：卖方保证船舶在交船前无任何海事优先权、船舶抵押权担保的债务或任何其他债务；如遇此类索赔，卖方应保证赔偿买方因此种索赔而遭受的所有损失；卖方有义务提供经原船舶登记机构出具或经公证的船舶上没有登记债务的证明。

3) 承租人的经营性风险及对策

承租人的经营性风险体现在出租人的违约行为导致的后果。如出租人资金不足，造成出卖人拒绝或推迟交船，而使承租人受到损失。

补救的办法是在船舶融资租赁合同中订明出租人违约责任的救济方式。

4) 出租人的经营性风险及对策

经营性风险中，以承租人违约，出租人遭受风险最为突出。 (1)承租人由于经营管理不善，资金周转失灵，发生延付或不付租金，严重的甚至会导致出租人资不抵债而破产。(2)在船舶租赁期间，船舶因不可抗力等不能归责于当事人双方的事由而致灭失或损坏不能修复，承租人以船舶归出租人所有，要求出租人负担危险，拒付租金。(3)承租人以继续使用船舶资金困

２金融风险　金融风险在船舶融资租赁业务中，主要表现为利率风险和汇率风险。这两种风险中，后者较前者风险更大，更难防范。

1) 利率风险及对策

［收稿日期］２００２－０７－２０　

[作者简介]田昕（1972-），女，黑龙江齐齐哈尔人，硕士研究生，研究方向为国际法学。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　田　　昕：船舶融资租赁风险及保障机制　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　２９　

利率风险是指由于国际国内政治、经济、军事等原因，促使银行利率的变动致使借贷双方遭受经济损失。决定或影响利率有许多因素，主要是平均利润率、借贷资金的供求状况、国家的经济政策、物价水平及国际利率水平等。为合理起见，使一方当事人能避免利率风险，建议采取：

(1) 租金率的计算方式与借款利率计算方式一致。即如果船舶融资租赁合同规定租金按照市场利率的变化定期做出适当调整，在借款时也应采用相适应的浮动利率借入，而对于租赁合同规定的固定租金率，借款时也以固定利率借入。

(2) 利用货币调换。货币调换是指有互补需要的双方，将不同化身的债务或投资进行互利的交换。例如，若出租人能获得优惠利率的一种外币货款，而实际业务中，却需要举借另一种外币贷款；另一家公司则相反。那么，这两家公司就可以各自在能获得优惠条件的金融市场上举借贷款，然后相互转换优势，以较低利息获得所需货币的贷款。

(3) 出租人可在国际金融市场发行外汇长期债券进行筹资。一些出租人为了进行成本策划的方便，更倾向于在租赁合同中规定固定的租金率。这时，利用发行外汇长期债券来筹资是适宜之举。获取与船舶融资租赁期一样长的国际贷款有时并不容易，而债券的流通性却使10年以上期的国际债券也能顺利在国际金融市场上发行和销售。

2) 汇率风险及对策

虽然当今国际社会致力于金融监管，但影响汇率的因素众多，国际金融市场依旧动荡不安，汇率升降剧烈，中长期融资的风险尤甚。对出租人和承租人而言，汇率风险的防范措施主要有：

(1) 采取同种货币结算。汇率风险由两种或两种以上的货币进行兑换所发生。如果出租人还借款的币种与根据船舶融资租赁合同收取的租金币种相同，无汇率风险可言。可以说，这是一种最简单而有效地规避汇率风险的方法。

(2) 利用即、远期外汇买卖。如果船舶融资租赁合同所约定的租金货币与出租人购买船舶所使用的货币不一致，出租人可通过远期外汇买卖取得所需要的货币，也可以在卖出一笔即期外汇的同时，购买同样数额的远期外汇；或反之，在买进即

期外汇的同时，卖出同样数额的远期外汇。

金融风险的防范，需要准确地运用各种金融工具，深入了解国际国内的外汇管理政策、法规，对于涉及外币的船舶融资租赁合同的出租人和承租人而言，都不是一件易事。

３政治风险　指由于政局的突变或政府宏观调控政策的突然调整等给租赁双方或其中一方带来的风险，如战争、革命或内乱、政府征收或没收、国家实施的进出口或外汇管制、限制汇兑等。政治风险的预测难度较大，也就较难防范。特别对于船舶融资租赁的标的物船舶，航行于世界各海域，受国际法和国内法的多种规范制约，承担的政治风险也是世界性的，研究其对策亦很必要。

(1) 投保可规避政治风险的商业保险。需要说明的是，现行的许多商业保险条款承保的政治风险并不全面，诸如国有化一类风险即使投保亦不能得到保障。对于船舶融资租赁合同的双方当事人而言，应了解类似保险条款的含义，对于可能遭受的政治风险心中有数，根据合同涉及的具体情况，决定是否投保该类保险条款。

(2) 投保可规避政治风险的船东互保协会保险。这不仅承担战争险造成的船舶损失，还承担船舶在扣押期间的日常费用损失，有权决定战争险加费区和不保战争险的区域。

(3) 了解相关国家金融、海商法律法规，做政治风险评价。正因为船舶租赁在政治风险保障机制方面尚显苍白，出租人在选择融资项目，承租人在选择经营地区时，应更多借助于经济、法律专家的经验与专业知识，做好政治风险评价。

4自然灾害风险

自然灾害一般包括水灾、风灾、雷击、冰雹、地震、海啸、泥石流等，自然灾害属于不可抗力的风险，常常给租赁当事人造成极大的经济损失。

解决这类风险，一般投保船舶保险条款。中国人民保险公司1986年1月1日修订的“船舶保险条款”列明危险中包括地震、火山爆发、闪电或其他自然灾害。这几种危险之间并无相关联的共同因素，但都不属于海上灾害。

o

The Risks and the Protection System of Ship Financing Lease TIAN Xin (Dalian Maritime University，Dalian 116026，China) [Abstract]With the adjustment of China’s economy structure，ship financing lease has a promising perspective as a new channel of financing. This paper mainly discusses the risks involved in operation，financing，politics and natural disaster and countermeasures to protect the benefits of all parties concerned.[Key words] ship financing lease；risk；protection system