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1 名词解释：（3个）

1 什么是风险：风险是预期收益的不确定性。

2风险的分类：系统风险也称为市场风险，是不可消除的风险；

非系统风险称为公司特别风险，是可以消除的风险

系统风险：国家经济的变动, 议会的税收改革或世界能源状况的改变、经济的景气情况、市场的总体利率水平的变化、通货膨胀、战争等等 非系统风险：公司关键人物的死亡或失去了与政府签订防御合同、企业陷入法律纠纷、罢工、新产品开发失败等.

3β系数：是指特定风险资产的系统风险与市场风险资产的平均系统风险的关系。

（只考这3个）*

4CAMP资本-资产定价模型：

CAMP假设：1.资本市场是有效的.2.在一个给定的时期内，投资者对资产的收益预期一致3.市场中不存在摩擦即没有交易费用，不考虑税收，资产是无限可分的，投资者可以购买到想购买的任何部分的资产份额，投资者都可以按相同的无风险利率借贷4.无风险收益率 是确定的(用短期国库券利率代替).5.市场组合只包含系统风险 。

模型表达式：Rj = Rf + j(RM - Rf) Rj 股票要求的收益率（有时用BW表示期望收益率）Rf 无风险收益率RM 市场组合的期望收益率j j 股票的ß系数

（这里提示一点RM – Rf为市场平均风险溢价，有时注意题目给的是市场平均风险溢价还是市场组合的期望收益率）

CAMP 的结论：资产的期望报酬由1）纯粹的资金的时间价值2）承受系统风险的补偿3）该种资产系统风险的大小（β系数） 6 NPV 曲线

NPV

净现值曲线：NPV与r的关系 1）NPV与r成反比； 2）净现值曲线与r轴有一交点

0 r

7 费雪效应：名义报酬=实际报酬+通货膨胀报酬

8 市场平均风险溢价=Rm-Rf（填空） 9 现金流入的项目：销售收入 期末资产回收 国家补贴 国家退税（选择或者填

空）

10 现金流出的项目：投资 经营成本 销售税及附加 所得税（选择或者填空） 11 长期融资渠道：长期债券 普通股 优先股 留存收益 （选择题或者填空） 12 金融资产流动性：变现能力 变现速度 变现成本（选择题或者填空）

13 投资决策哪些是动态哪些是静态：若考虑时间成本则为动态不考虑时间成本则为静态。（选择题）

14 1反映短期偿付能力的财务比率：流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 （计算题）

2反映长期偿付能力的财务比率：负债比率=负债总额/资产总额权益乘数=资产总额/权益总额

3反映资产管理水平的财务比率：存货周转率=销售成本/存货

总资产周转率=销售收入/资产总额

固定资产周转率=销售收入/固定资产净值

应收帐款周转率=销售收入/应收帐款

（计算题）

4反映盈利能力的财务比率：销售利润率=（税后利润/销售收入）*100%

总资产报酬率=（税后利润/总资产）（ROA）

权益报酬率=（税后利润/权益总额）（ROE） （计算题） 5反映市场价值的财务比率：市盈率=市场价格/EPS

市净率=市场价格/每股净资产 15什么是EPS：每股收益率 EPS=净利润/股票总数=每股收益 16杜邦分析式

ROE税后利润资产总额权益总额资产总额税后利润资产总额资产总额权益总额税后利润销售收入资产总额资产总额销售收入权益总额税后利润销售收入资产总额销售收入资产总额权益总额ROA权益乘数销售利润率总资产周转率权益乘数WACC 最小组合投资最好*

杜邦恒等式：

（简答题）

17什么是财务管理：1对企业的财务活动进行管理，对企业的个个财务关系进行处理和

协调。2在一定的整体目标下，关于资产的购置，融资和营运资金管理。3经济价值或者财富的保值增值，是有关创造财富的决策。

18企业财务目标：1利润最大化2股东财富最大化3企业价值最大化4企业相关者的利益最大化（重点）

19公司的税务环境：折旧抵税 利息抵税

20有效年利率：如果我们拿利息不是一年一次那么我就要把名义利率转为实际利率。

公式 (1 + [ i / m ] )m – 1 i表示名义利率 m表示年限

三 计算题三道题：

股票收益率的计算（wacc）

加权平均的资本成本（WACC）

假设资本i的资本成本为Ri, 在总资本构成中的权重为Wi: WACCWiRi

i1n如果ADPE: WACCDPERDRPRE AAA长期债券资本成本的计算：

C 公式：RD优先股资本成本的计算：

公式：RP普通股资本成本的计算：

FP0m100% FP02D （股利每年相等:） P0公式：方法一：戈登公式 RED1g P0 方法二：CAPM RERf（RMRf)E

某公司需筹措100万元资金,40%发行债券,10%发行优先股,其余为普通股。已知债券为面值发行,无发行成本,票息利率为8%,债券面值为1000元,期限为10年。优先股发行价格为12元/股，股息为1.2元/股。又知该公司的值为1．5，市场平均风险溢价为6％，所的税税率为33％，无风险报酬为8％。求该公司筹措这一笔资金的加权平均的资本成本为多少？

1.2100%10%RE8%6%1.517%12WACC8%40%(133%)10%10%50%17% 11.644%RD8%RP（计算题必考） 投资决策计算题： NPV计算：

例2：万通公司计划购买一台新型机器，以代替原来的旧机器。新机器价为30000元，购入时支付60%，余款下年付清，按20%计息。机器使用年限6年，采用平均年限法折旧,报废后估计有残值收入3000元。使用新机器后，公司每年新增利润5000元。当时的银行存款年利率为12%。要求：用净现值法分析万通公司能否购买新机器？

公式的套用：NPVt0n(CICO)t （当NPV大于0时可以买当NPV小于0时不可t(1r)以买） （是不是很简单） PB 计算：

(CICO)t0t(1r)t0**PB(PB*)PBb(PBb)项目可行;PB(PB*)PBb(PBb)拒绝项目.

PB*

相对比较时,PB(PB*)越小越好.

财务比率分析：

本计算题要考：流动比率 存货周转率 速动比率

盈利能力指数（PI）：是指一次性投资项目生产期现金流量的现值与初始投资的比值，即单位投资的现值。

流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 存货周转率=销售成本/存货（对于周转率的计算要求什么周转率就用销售收入与它消除。例如：总资产周转率=销售收入/资产总额）

（这类题要求什么差什么就找什么就可以了。） 简答题：

1 关于股票和债券区别和联系：

答：长期债券与优先股，普通股均是长期柚子方式，但是长期债券的资本成本<优先股的资本成本<普通股的资本成本，另外，长期债券是有期限性的，而优先股和普通股是无期限的，且长期债券反映投资者与公司是一种债务债券关系，而优先股和普通股的投资者与公司是一种所有者关系，另外，长期债券的利息一般是税前利润分配的，而优先股是固定的股息是税后利润分配的，普通股剩余的非固定的股利也是税后利润份配的，所以长期债券有抵税效果，而普通股和优先股没有抵税效果，且长期债券有第一的求偿权，其次，优先股，普通股是最后的，另外，长期债券与优先股都是没有投票权，但是普通股有，最后，因为长期债券的风险低，所以它的期望报酬也低，而普通股的风险高，期望报酬也就高，优先股的风险与期望报酬介于长期债券与普通股之间。